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自上月美聯儲緊急降息暫時平息股市動蕩后，美豆從1200美分起步，連續(xù)7個交易日穩(wěn)步攀升，重新回到以基本面為價值取向的上升通道之中。站上1300美分時正值國內春節(jié)休市，盡管這期間臨池小麥瘋狂上漲，但在獲利盤拋壓下美豆呈現出高位振蕩走勢。直到一周后國內期市恢復交易，美豆借機炒作中國油菜籽受災題材才重新脫離橫盤區(qū)域，與國內連豆一同強勢上攻，并再次突破了1400美分。近兩個交易日，隨著美國農業(yè)部展望論壇的閉幕，專家預估今年美豆播種面積將達7100萬英畝，符合市場預期，缺乏新的利多消息令美豆再度進入高位橫盤振蕩周期。由此可見，目前美豆正處在箱體運行軌道中，在穩(wěn)步攀升――橫盤振蕩――穩(wěn)步攀升的周期中循環(huán)往復。
一方面，南美大豆產量增幅下降已成定局，難以彌補美國大豆供應缺口，而市場需求剛性增長，預期未來庫存將逐步降至歷史低位支撐著美豆向上不斷突破。另一方面，在基本面缺乏新的利多消息的情況下，美豆經常受到來自包括資本市場在內的外圍市場的劇烈沖擊。全球對美國經濟衰退憂慮重重，加上近期美國的經濟數據嚴重下滑令基金凈多持倉量有所下降，加劇了期價的動蕩。這或許可以解釋目前美豆為何處在這種寬幅振蕩的牛市調整格局之中。
節(jié)后需求預期下滑
隨著美盤再度走強，節(jié)后國內廠商跟盤全面上調了報價，豆油、豆粕價格出現大幅上揚，并再創(chuàng)歷史新高。目前國內豆粕成交均價已達3800元/噸以上，較節(jié)前上漲了250元/噸，漲幅達7％，而國內四級豆油的均價已達13000元/噸，國內一級豆油均價已達13600元/噸，較節(jié)前均上漲了1350元/噸，漲幅分別達到12％和11％�，F貨價格的快速上漲以及近期公布的CPI指數過高的現實必將增大國家再度出臺新的調控政策的預期。去年11月中旬國家政策調控下的那波高臺跳水行情仍有可能再度上演。
此外，南方部分地區(qū)生豬養(yǎng)殖業(yè)在雪災中遭受重創(chuàng)。不少地區(qū)仔豬供應缺口高達5―6成，因此短期仔豬供應緊缺局面還將延續(xù)，這將從根本上影響到今年開春的仔豬補欄進程。預計豬飼料銷量的恢復進程也可能順勢放緩3個月左右的時間。預期飼料銷售下滑已令玉米期貨連續(xù)4個交易日以陰線報收。盡管豆粕目前現貨價格仍然堅挺，但隨著時間的推移，養(yǎng)殖需求受挫必將最終影響到豆粕的消費，豆粕期貨也同樣面臨著回調的要求。而豆油在元宵節(jié)過后，消費將進入淡季，加上近期油廠開工數量增加，豆油期價上行也面臨著壓力。
