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其一，東北產(chǎn)區(qū)玉米貨源大幅減少，穩(wěn)中有升仍是走勢主調(diào)。5月初隨著政策性“北糧南運”活動的集中展開，東北產(chǎn)區(qū)玉米市場供應明顯下降，而多數(shù)玉米深加工企業(yè)因庫存仍存在一定的缺口，與國儲庫“提價爭糧”現(xiàn)象也較為普遍。受收儲成本推動，東北港口玉米平倉價也“水漲船高”。但隨著東北多數(shù)深加工企業(yè)將采購重心轉(zhuǎn)向代收糧庫，而部分地區(qū)的國儲庫也因收儲計劃順利完成，逐步退出市場競爭，因此5月中旬以來，東北大部分地區(qū)玉米市場逐步轉(zhuǎn)向強勢趨穩(wěn)的行情。在新糧上市前，價格回調(diào)壓力并不大，由于東北產(chǎn)區(qū)多數(shù)玉米已出苗，因此此期間要關(guān)注天氣趨勢。我們認為，6月份東北玉米市場走勢穩(wěn)中有升仍是主基調(diào)。
其二，新小麥上市價格較低引發(fā)階段性替代，華北玉米市場階段性弱勢暫難改變。5月初，華北大部分地區(qū)受制運輸條件及市場需求低迷的共同影響，當?shù)赜衩變r格始終徘徊在其底部區(qū)間，加之受到奧運期間山東、河北一些深加工及飼料加工企業(yè)因環(huán)保問題被迫停產(chǎn)及農(nóng)民為迎接新小麥上市而季節(jié)性拋售玉米的雙重利空打壓下，近期當?shù)赜衩變r格出現(xiàn)了較明顯回落，普遍降幅每噸在20元―40元。預計進入6月份，隨著國內(nèi)小麥收割由南到北大規(guī)模展開，比價效應將導致越來越多的飼料企業(yè)大量采用小麥替代玉米，拖累玉米消費階段性下滑。另外華北大部分地區(qū)運輸不暢仍在一定程度上限制了當?shù)赜衩走M入南方市場，這也是近期當?shù)厥袌鲚^為低迷的一個重要原因。
其三，近期飼料養(yǎng)殖需求恢復較好，南方銷區(qū)玉米市場仍將維持穩(wěn)中趨強態(tài)勢。5月初，受東北部區(qū)收儲成本上升的影響，南方大部分銷區(qū)玉米價格同步上揚，局部地區(qū)更是出現(xiàn)了價格大幅跳高的現(xiàn)象，在暴漲之后，市場發(fā)現(xiàn)南方養(yǎng)殖業(yè)并不支持玉米價格運行在如此高的價格水平之上，引發(fā)一些飼料企業(yè)采購放緩，觀望心態(tài)較濃，價格也因此呈高位回調(diào)態(tài)勢。預計進入6月份之后，隨著養(yǎng)殖業(yè)不斷回暖及東北玉米貨源供應大幅下降的推動，南方玉米市場有望呈現(xiàn)穩(wěn)中趨強態(tài)勢。
綜上所述，6月份我國玉米市場將繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的區(qū)域性分化走勢，一些市場限制因素是客觀存在的，例如新小麥替代問題、國儲糧拍賣等。但總體來看，在養(yǎng)殖業(yè)恢復進度順利及因內(nèi)玉米市場“青黃不接”季節(jié)性特征增強的市場大背景下，預計6月份國內(nèi)玉米整體市場行情總體仍將振蕩向上。
