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1.本周CBOT大豆受基本面偏空及周邊原油、黃金等商品的下跌拖累9月供需報(bào)告前低位窄幅震蕩，表現(xiàn)出相對(duì)較強(qiáng)的抗跌性。主力11月合約本周大部分時(shí)間里被壓制在1,200美分下方本周五收盤1202，較上周末漲25美分。
美農(nóng)業(yè)部9月報(bào)告下調(diào)大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)期也帶來新基本面支撐，但長(zhǎng)期看,需求疲軟以及大豆供應(yīng)相對(duì)充足,將引領(lǐng)豆類期貨繼續(xù)下行。
2.連豆市場(chǎng)
本周連豆期價(jià)經(jīng)歷反彈之后仍被基本面偏空所壓制大幅下挫，低位窄幅震蕩,但在4000關(guān)口暫獲支撐后，期價(jià)周末進(jìn)行大幅反彈，主力A0901收于4100，較上周下跌29點(diǎn)。
本周連豆相對(duì)美盤走勢(shì)更加趨弱，周二的大幅下挫說明短期市場(chǎng)并不具備反彈的條件，行情仍處于弱勢(shì)震蕩之中；新豆上市即將來臨，供應(yīng)量大幅增加的壓力與日俱增，目前處于新陳豆交替期間，市場(chǎng)把關(guān)注的目光集中在新豆的開秤價(jià)格上，而且短期需求并未在雙節(jié)提振下改變?nèi)鮿?shì)格局，所以連豆走勢(shì)將以弱勢(shì)下跌為主。
基本面依然是主導(dǎo)著大豆市場(chǎng)的偏空基調(diào)，外部市場(chǎng)的下跌加重了市場(chǎng)的看空氛圍；美盤在報(bào)告前的下探，有些出乎意料，但也在情理之中，颶風(fēng)“古期塔夫”未能帶原油市場(chǎng)帶來止跌企穩(wěn)的支撐，反而為大豆主產(chǎn)區(qū)帶來了有利的降雨，收獲期延后的大豆作物急需本周的降雨來加速生長(zhǎng)，使中期看空的預(yù)期更加明顯。市場(chǎng)擔(dān)憂的低溫早霜并未如預(yù)期的時(shí)間來臨，雖然市場(chǎng)寄希望于12日的月度供需報(bào)告，但市場(chǎng)早有預(yù)期，不排除已提前消化，所以此次報(bào)告對(duì)于扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)格局是否起不到?jīng)Q定性的作用還有待觀察。
二、現(xiàn)貨市場(chǎng)1.大豆現(xiàn)貨
本周國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨基本面相對(duì)平靜，繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)，省內(nèi)大豆購(gòu)銷清淡，大部分油廠停收，臨近新豆集中上市，市場(chǎng)普遍觀望，采購(gòu)謹(jǐn)慎；部分早熟大豆少量上市，成交稀少，對(duì)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)無實(shí)質(zhì)影響。
在國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)獲得有效降雨后，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)集中在新豆上市的行情上，新糧全面上市仍在要9月下旬以后。貿(mào)易商及油廠對(duì)于目前的價(jià)格也較為謹(jǐn)慎，等待上市高峰期的來臨，市場(chǎng)供需雙方對(duì)目前的行情都不是很認(rèn)可；鑒于目前需求狀況仍然較差，豆類下游產(chǎn)品油粕的庫(kù)存充足，預(yù)計(jì)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)短期仍無法獲得需求的提振，也難以為期貨市場(chǎng)帶來有效的支撐。
產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)油廠小幅走低：三棵2.0，甘南1.9，牡丹江2.0；油豆：嫩江1.9，訥河1.92-2.0，密山1.95，綏化個(gè)別糧點(diǎn)陳豆2.0，早熟新豆1.9。
南方大豆銷區(qū)商品豆需求不旺，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望。目前國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存約為380萬噸，港口供應(yīng)相對(duì)充足，進(jìn)口大豆分銷價(jià)格較為穩(wěn)定，山東主要港口進(jìn)口大豆成交價(jià)為4650-4700元/噸，華東主要港口進(jìn)口大豆成交價(jià)為4770元/噸。
2.豆粕現(xiàn)貨
08年第37周國(guó)內(nèi)部分地區(qū)豆粕價(jià)格趨勢(shì)圖
從上圖可以看出,本周國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)呈弱勢(shì)下滑走勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格在3700-3850元/噸之間，回到了8月中旬的水平。較上周末有100-320元/噸的跌幅，各地區(qū)具體為：哈爾濱地區(qū)：320元/噸，大連地區(qū)：260元/噸，秦皇島地區(qū)：240元/噸，山東地區(qū)：170元/噸，江蘇地區(qū)：170元/噸，廣東地區(qū)：100元/噸。
三、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析預(yù)測(cè)
本周國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)表現(xiàn)較弱大豆期價(jià)連續(xù)下挫，周內(nèi)美豆大部分時(shí)間里被壓制在1200美分下方，直接拖累國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨不斷下滑。成交方面，本周部分地區(qū)油廠高報(bào)低走，在低價(jià)位成交情況有所好轉(zhuǎn)，也有油廠采取移庫(kù)銷售，供方仍以出貨為主；但對(duì)后市看法油廠心態(tài)不一，多方觀望氣氛濃厚入市謹(jǐn)慎，市場(chǎng)人氣需要時(shí)間恢復(fù)，在沒有更多新消息指引的情況下外盤走勢(shì)繼續(xù)左右油廠價(jià)格調(diào)整的方向。
短期內(nèi)影響行情因素分析如下:(1)美農(nóng)業(yè)部9月報(bào)告下調(diào)大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)期，短期供應(yīng)緊縮導(dǎo)致給基本面帶來新利多支撐，但美元突破歷史性關(guān)口80美分之后以及國(guó)際原油走勢(shì)不容樂觀；長(zhǎng)期看，需求疲軟以及大豆供應(yīng)相對(duì)充足,將引領(lǐng)豆類期貨繼續(xù)下行。(2)本周絕大部分油廠處于正常開機(jī)中，8、9月份進(jìn)口大豆到港量龐大原料充足，豆粕供應(yīng)量仍表現(xiàn)充足。(3)終端需求恢復(fù)緩慢，預(yù)計(jì)飼料企業(yè)兩節(jié)不會(huì)出現(xiàn)大量補(bǔ)庫(kù)行為，仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
本周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份供需報(bào)告對(duì)大豆顯利多，對(duì)大豆期貨市場(chǎng)形成一定的利好支撐，加上雙節(jié)備貨油廠很可能借機(jī)上調(diào)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，但是否能形成一波反彈行情還需要下周一美盤的進(jìn)一步確認(rèn)，建議飼料企業(yè)根據(jù)銷售情況3700--3750元噸附近適當(dāng)少量補(bǔ)貨。同時(shí)，08年大豆產(chǎn)量以及供求情況尚未最后確定，在沒有霜凍等災(zāi)害影響的情況下，總體偏弱趨勢(shì)并無改變，密切關(guān)注美國(guó)產(chǎn)區(qū)天氣狀況、美元、國(guó)際原油等商品市場(chǎng)走勢(shì)及CFTC基金持倉(cāng)變化、現(xiàn)貨成交、政策調(diào)控、大豆到港、豆油市場(chǎng)等情況。
