自2008年12月份以來，豆粕便走出反彈的盤面。主力合約M905從12月初的低點2113點，一路反彈至今最高抵達2875點，上漲700余點。然而持續(xù)高漲之后終于迎來大幅下挫，在不到兩周的時間內(nèi)期價猛跌340余點，后市期價將何去何從值得投資者深思。
自去年年末豆粕開始走出了觸底反彈的
行情，投資者應(yīng)該非常清楚當時行情已出現(xiàn)大幅下挫，這首先為發(fā)生反彈行情提供了條件。其次全球各國都在為了對沖金融危機給經(jīng)濟帶來大打擊而紛紛實施積極的財政
政策和寬松貨幣政策，政策作用力量十分明顯，為
豆粕價格反彈提供政策支持。與此同時進入1月份以后，又恰逢我國春節(jié)，各大油脂企業(yè)考慮到市場遭遇金融危機打擊預(yù)計其消費將會下降而在節(jié)前提前停機，然而禽料市場需求并非像工廠生產(chǎn)一樣能夠用開關(guān)來進行控制，說停就停。在供應(yīng)停止需求不斷的情況，這就導致我國節(jié)前豆粕市場供應(yīng)十分緊張�，F(xiàn)貨價格飛速上揚，繼而帶動期貨價格走高。
如今市場這些因素已發(fā)生了重大變化，首先政策因素當然還是存在，但是隨著時間的推移以及價格上漲，政策利多已被消耗。其次春節(jié)過后由于現(xiàn)貨價格高昂，各大油脂企業(yè)紛紛是加大開工馬力生產(chǎn)滿足市場需求，導致市場供應(yīng)充足。在節(jié)后的兩周內(nèi)江蘇地區(qū)的豆粕現(xiàn)貨價格從3850元/噸快速回落到3200元/噸，全國其他地區(qū)也呈現(xiàn)不同程度的下跌�，F(xiàn)貨價格的走低勢必對期貨市場帶來一定的打壓。再者，國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)禽病不斷，同時價格出現(xiàn)一定程度下滑，導致利潤下滑，養(yǎng)殖積極性不高，對市場也帶來一定的壓力。這是國內(nèi)豆粕期貨價格之所以下滑的關(guān)鍵原因。
節(jié)后市場多頭繼續(xù)借助政策利好推動行情進一步走高值得理解，但是目前的政策大多都是中長期政策，政策真正起到實際效力仍舊需要時間。此時政策利多更多是來自心理層面的或者說是表面上的，政策出臺后并不能引發(fā)市場基本面立即轉(zhuǎn)變。況且目前豆類市場還正處在對南美天氣市的炒作中，阿根廷降雨預(yù)期仍舊會令期價下行。
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