 |
 |
大連玉米期貨近期維持窄幅整理走勢，市場缺乏消息指引，走勢缺乏明顯方向。目前有關(guān)國家可能進(jìn)行的拋儲行為成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。不過鑒于國家一再承諾臨儲玉米將采取順價(jià)銷售的原則，預(yù)計(jì)未來的拋儲可能帶來的利空影響將有限。短期而言，國內(nèi)玉米市場缺乏提振，市場可能繼續(xù)維持窄幅波動(dòng)格局，不過長期來看，受政策面預(yù)期偏多以及其他不確定因素影響，國內(nèi)玉米仍有望走出向好行情。
近期CBOT玉米期貨走勢強(qiáng)勁，主要受到美國玉米播種進(jìn)度緩慢以及外部原油期貨價(jià)格大幅反彈的提振。短期而言，美玉米走勢可能維持強(qiáng)勢。一方面美國農(nóng)業(yè)部5月份供需報(bào)告預(yù)示未來全球玉米供需格局可能偏緊。另一方面，原油價(jià)格上漲再次提振了燃料乙醇行業(yè)需求回暖的預(yù)期。上周五（5月22日）CBOT玉米期貨收漲6美分至430.25美分/蒲式耳，創(chuàng)下了近6個(gè)半月以來的新高。而基金對玉米的買入熱情持續(xù)不減，根據(jù)CFTC公布的持倉情況顯示，截止到5月19日當(dāng)周基金在玉米市場增持12,380手多單，凈多單達(dá)到170,008手，為08年10月份以來最高水準(zhǔn)。
盡管外盤玉米價(jià)格持續(xù)走高，但卻未能有效提振國內(nèi)玉米價(jià)格。主要原因是國內(nèi)玉米基本面有別于外盤，相對寬松的供需格局制約了價(jià)格的上漲。從供應(yīng)上看，中國2008年玉米產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)記錄的1.65億噸，巨大的期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存以及對新年度玉米良好的產(chǎn)量預(yù)期加重了國內(nèi)供應(yīng)面壓力。而受三氯氰胺事件及突發(fā)流感疫情影響，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)遭受沉重打擊，飼料消費(fèi)長期處于低迷之中。由于需求方面難以對價(jià)格構(gòu)成持續(xù)提振，因此也限制了玉米現(xiàn)貨價(jià)格的反彈空間。但是目前國內(nèi)現(xiàn)貨玉米價(jià)格仍保持了相對堅(jiān)挺走勢，主要是受到了國家托市采購的提振。隨著4月底國家臨時(shí)收儲玉米任務(wù)的全面結(jié)束，國儲拋售玉米的低價(jià)以及相關(guān)政策成為影響走勢的焦點(diǎn)。
根據(jù)了解，目前國儲掌握了大部分商品糧源，而糧商手中的庫存量也較去年同期大幅減少，對于部分地區(qū)來說，后市糧源供應(yīng)已基本依賴于政策性糧源的出庫。此前，有傳聞稱，考慮到目前國內(nèi)市場玉米需求不佳，國家臨時(shí)儲備玉米可能要低價(jià)出庫。不過，市場人士認(rèn)為，鑒于國家對糧食市場調(diào)控政策的連貫性以及國家一再承諾臨儲玉米順價(jià)銷售的原則，加上有關(guān)部門針對國內(nèi)生豬養(yǎng)殖、玉米深加工行業(yè)都相繼出臺了指導(dǎo)性及扶持性的政策意見，因此預(yù)計(jì)今年國家臨儲玉米實(shí)現(xiàn)順價(jià)銷售的可能性較大。如果國儲真如市場預(yù)測能夠?qū)崿F(xiàn)順價(jià)銷售，那么將對新玉米上市前的國內(nèi)玉米走勢給予較大支持。
除了對拋儲政策給予關(guān)注外，當(dāng)前國內(nèi)北方地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)的輕微旱情并未引起市場注意。筆者認(rèn)為，這很可能會(huì)成為后市推動(dòng)價(jià)格反彈的一個(gè)潛在利多因素。據(jù)從黑龍江省生態(tài)與農(nóng)業(yè)氣象中心了解，3月份以來黑龍江省西部及中南部耕層10厘米土壤處于干旱狀態(tài)，西南部和哈爾濱大部旱情嚴(yán)重，其它縣市土壤墑情正常，與去年同期相比，旱區(qū)范圍明顯擴(kuò)大。黑龍江省氣象臺24日再次發(fā)布干旱橙色預(yù)警信號：預(yù)計(jì)未來一周我省仍無明顯降水過程，全省大部分地區(qū)綜合氣象干旱指數(shù)達(dá)到重旱。國家糧油信息中心預(yù)測2009年中國玉米種植面積增加0.7%至2,900萬公頃，產(chǎn)量較上年減少1.5%至16,300萬噸。如果產(chǎn)區(qū)旱情出現(xiàn)進(jìn)一步的惡化，可能會(huì)對新玉米的產(chǎn)量造成不利影響，投資者需密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)的情況。
整體來看，國內(nèi)玉米受寬松的供需面影響，價(jià)格反彈乏力。同時(shí)消息面因素影響暫時(shí)甚微，行情仍處于窄幅震蕩整理之中。另外，當(dāng)前玉米期貨市場成交清淡，缺乏資金面的支撐令市場難以走出像樣行情，預(yù)計(jì)大連玉米仍將維持窄幅區(qū)間整理走勢。不過長期來看，受國家政策的支持以及天氣等不確定因素影響，國內(nèi)玉米市場仍有望走出向好行情。
