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在8月中旬大豆結莢前，基于天氣炒作，豆粕價格仍存在一定的上漲支撐。國內生豬價格好轉促使養(yǎng)殖業(yè)景氣度回升，豆粕飼料需求回暖促使豆粕維持強勢格局，但后市需關注大豆天氣升水消減風險。
6月中旬以來，豆粕期價強勢上漲，1101合約目前已經上漲到3100元/噸一線，天氣炒作是這輪豆粕上漲的主要推動力。后市來看，豆粕在下游養(yǎng)殖業(yè)復蘇的支撐下有望延續(xù)強勢，但天氣炒作已經進入尾聲，要防范天氣升水消減的風險。
天氣炒作進入尾聲
近期天氣炒作推動美豆重回1000美分關口。而根據最近的天氣預報，美國大豆主要產區(qū)本周仍將維持干燥天氣，大豆仍面臨干旱威脅。國內7月下旬黑龍江遭遇暴雨襲擊，當前黑龍江地區(qū)的低溫對大豆的鼓粒發(fā)育不利。在8月中旬大豆結莢之前，中美大豆主產區(qū)天氣炒作仍然可以持續(xù)一段時間，但豆類市場能否形成單邊牛市行情，則取決于美豆天氣對產量的實質影響程度。
豆粕供應壓力將緩解
2010年我國國儲敞開收購大豆，目前市場普遍預計收購量在500多萬噸，國儲庫存對豆粕價格的壓力不大，但也要關注后市政府拍賣的動向。從6月份開始，大豆進口量逐步下滑，6月進口600多萬噸，7月預計有500多萬噸，8月預計到港350萬噸，當前大豆港口庫存為627萬噸，高于往常300萬—400萬噸的到港量。但隨著到港量的降低，豆粕上游的大豆庫存壓力將緩解，豆粕的供應壓力也將緩解。
生豬存欄水平開始回升
在我國連續(xù)5批凍豬肉收儲以及南方雨災影響運輸作用下，豬肉價格探底回升，至今已經連續(xù)8周上漲，生豬價格漲幅已經達到46%。在生豬價格上漲、玉米價格穩(wěn)定的條件下，豬糧比價大幅飆升至6.5以上，回歸到盈虧平衡點6：1之上，每頭生豬養(yǎng)殖利潤回升到100元以上。6月份我國生豬存欄量為43670萬頭，環(huán)比上升0.69%，豆粕迅速上漲超出下游飼料養(yǎng)殖行業(yè)的預期，在買漲不買跌的心理下，下游備貨態(tài)度改變，一些貿易商、飼料加工廠開始備貨計劃，豆粕飼料需求好轉。
