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總的來說今年國際大豆市場整體走勢異于往年先抑后揚的情況而是表現(xiàn)為高位震蕩之后的破位下行。
上半年國際大豆市場一改往年疲軟的走勢維持高位運行的狀態(tài)，美豆種植面積受上一年度種植收益相對玉米減少而下降成為支撐大豆價格走勢的基礎(chǔ)利好消息。就具體數(shù)字來看，2011年美國大豆種植面積在7520萬英畝同比2010年下降4%，低于市場平均預(yù)期的7653萬英畝，預(yù)測收割面積為7430萬英畝同比2010年比下降3%。另外世界金融環(huán)境在今年處于嚴(yán)重的通脹狀態(tài)，資金的大量供應(yīng)推高了商品的價格指數(shù)。歐元區(qū)通脹率在去年12月就突破了2%的政策目標(biāo)并一路走高，截至目前依然維持在3%的高位。歐洲央行于4月、7月兩次上調(diào)了基準(zhǔn)利率來控制通脹。美國今年的通脹水平也在持續(xù)走高，年初消費者物價指數(shù)年率為1.7%，截至9月份已到了3.9%。
進(jìn)入下半年隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)由希臘開始逐漸蔓延至整個西南歐，并且把歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利拖入危機(jī)之中。危機(jī)爆發(fā)之后國際金融環(huán)境急轉(zhuǎn)直下，并最終在9月引爆了整個國際投資市場的避險情緒。在此期間資本市場將大量資金由商品資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成美元資產(chǎn)，迫使商品價格一瀉千里。國際大豆市場走勢受此利空因素打擊迅速轉(zhuǎn)入低迷狀態(tài)。就跌幅最大的9月市場來看，芝加哥大豆主力合約持倉量流失了23.57%，進(jìn)口大豆到港成本跌幅逼近15%。數(shù)字上看資本市場的疲軟走勢直接打擊了以期貨價格為基準(zhǔn)進(jìn)行定價的現(xiàn)貨市場。隨后雖然有北美新一季大豆減產(chǎn)以及中國市場需求支撐美大豆庫存降低等利好支撐出現(xiàn)了小幅的反彈，但還是被疲軟的金融、商品市場走勢打回原形�？偠灾�，今年的國際大豆市場自身供需基本走勢呈現(xiàn)平穩(wěn)且偏利好的狀態(tài)，但是受金融市場牽制現(xiàn)貨價格走勢整體表現(xiàn)在下半年較為疲軟。
今年進(jìn)口大豆的成本價格走勢在上半年一直保持在4180-4720元/噸的區(qū)間之內(nèi)，均價在4484元/噸左右。整體價格走勢在2月沖至最高點之后開始回落。隨后幾個月隨著南美豆豐產(chǎn)上市，以及中國大豆月度需求環(huán)比下降等利空的影響，國際大豆價格走勢呈現(xiàn)出震蕩下行的走勢，但跌幅極其微小。就上半年月均價來看，除了一月份較上一年度漲幅在百元之上，其余時間漲跌幅均在百元之內(nèi)，而且從價位上看，絕大多數(shù)時間集中在4400-4500元/噸的區(qū)間。這一趨勢在三季度開始的時候的得到了延續(xù)，臨近美豆上市產(chǎn)區(qū)天氣、植物生長狀況以及即時的庫存等因素偏利好，帶動現(xiàn)貨價格再度沖高，并且曾逼近一月時的高峰價格。但是價格在9月開始急轉(zhuǎn)直下，單月跌幅高達(dá)650元/噸。資本大量離開商品期貨市場形成的巨大資金缺口時導(dǎo)致價格大跌的主要殺手。就目前現(xiàn)貨市場的基本供需形勢而言是偏利好的，中國市場的需求在此時正處于高峰狀態(tài);同時新上市美豆雖然單產(chǎn)較好，但是總產(chǎn)量如預(yù)期的一樣出現(xiàn)了小幅的下跌。上下游市場的利好面對資本流失造成的價格空洞顯得脆弱無力，最終造成了下半年國際大豆市場的悲劇。
