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從7月份起，國內(nèi)玉米(資訊,行情)(資訊,行情)主產(chǎn)區(qū)持續(xù)的干旱天氣引發(fā)了市場的炒作熱情，使得一向走勢平穩(wěn)的玉米價(jià)格突然出現(xiàn)暴漲。9月下旬，玉米減產(chǎn)數(shù)量得到確定，較此前市場預(yù)測的數(shù)量有所減少，但由于國內(nèi)玉米仍有相當(dāng)數(shù)量的庫存結(jié)余，市場寬松的供需格局短期內(nèi)不會改變。另外，隨著華北、黃淮地區(qū)新玉米逐步上市的影響，玉米供給形勢開始好轉(zhuǎn)，企業(yè)對于玉米的需求量開始萎縮，價(jià)格也從前期高點(diǎn)回落。近期，在全國玉米現(xiàn)貨價(jià)格基本企穩(wěn)的情況下，部分地區(qū)玉米價(jià)格再次出現(xiàn)反彈。山東青島地區(qū)的深加工企業(yè)國標(biāo)二等玉米掛牌收購價(jià)為1810元/噸，較月中上調(diào)40-50元/噸；遼寧錦州地區(qū)產(chǎn)新玉米收購價(jià)格在1690元/噸左右，預(yù)計(jì)平艙價(jià)格在1730元/噸左右；大連港口國標(biāo)二等玉米平艙價(jià)格在1730-1740元/噸左右；都較月中上調(diào)10-20元/噸。究其原因，筆者認(rèn)為大致有四個(gè)方面：
收儲政策保駕護(hù)航
2008年國家收儲玉米數(shù)量高達(dá)3600萬噸，占東北地區(qū)總產(chǎn)量的56.5%。受此支撐，大連玉米期價(jià)從1452元/噸起，連續(xù)3個(gè)月走強(qiáng)，大幅上漲16.4%至1712元/噸。而2009年7月21日開始的臨儲玉米拍賣則起到了穩(wěn)定市場價(jià)格的作用。9月15日，隨著政府增加玉米拋儲量、實(shí)行跨省移庫拍賣之后，成交均價(jià)及成交率持續(xù)下跌，新季玉米的逐漸上市使得玉米拋儲雪上加霜，成交均價(jià)由拋儲初期的1597元/噸下跌至1566元/噸；成交率也由76.95%下降至3.72%。就在玉米價(jià)格走勢低迷，市場普遍擔(dān)憂的情況下，10月12日，國務(wù)院總理溫家寶表示將繼續(xù)實(shí)施玉米臨時(shí)收儲，同時(shí)要加強(qiáng)宏觀調(diào)控，穩(wěn)定市場價(jià)格，這一政策的宣布無疑給玉米市場帶來一定的提振作用。10月21日，在國務(wù)院舉行召開的常務(wù)會議中，再次要求“認(rèn)真抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特別是秋冬種工作。加強(qiáng)秋糧收獲、收購工作，確保秋糧和棉花(資訊,行情)(資訊,行情)集中上市期間不出現(xiàn)“賣難”現(xiàn)象”�？梢娬冀K把農(nóng)民利益放在首位考慮，這也抑制了后期玉米價(jià)格下行的空間。
國內(nèi)玉米拋儲數(shù)據(jù)
農(nóng)民惜售心理加重
之前由于玉米主產(chǎn)區(qū)持續(xù)的干旱天氣導(dǎo)致減產(chǎn)加重了農(nóng)民的惜售心理，而在10月12日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議中，討論并提出了2010年小麥(資訊,行情)(資訊,行情)各品種最低收購價(jià)每斤均提高3分錢。受此消息提振，農(nóng)民對國儲收購價(jià)格普遍預(yù)期較高，惜售心理加重。而市場也廣泛預(yù)期，政府可能將上調(diào)今年玉米的收購價(jià)格。但就目前而言，玉米的收儲數(shù)量、價(jià)格以及何時(shí)開始收儲等信息均尚未明確，因此玉米期價(jià)很難取得長期上漲的動力。
下游企業(yè)需求回暖
據(jù)糧油信息中心的報(bào)告預(yù)計(jì)，2009/10年度養(yǎng)殖和飼料業(yè)均將呈恢復(fù)性增長。飼用消費(fèi)用量預(yù)計(jì)為9100萬噸，較上年增長100萬噸，同比增長1.1%。目前豬糧比價(jià)為6.39：1，全行業(yè)扭虧為盈已經(jīng)持續(xù)15周。第四季度，玉米淀粉將進(jìn)入需求旺季，而淀粉行業(yè)長久以來，開工率不足使得市場呈現(xiàn)供應(yīng)緊張的狀況，政府為促進(jìn)國內(nèi)玉米深加工企業(yè)提高開工率，對一定規(guī)模玉米深加工企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼。為此，深加工企業(yè)對玉米需求的旺盛也對玉米價(jià)格形成一定的支撐。
外盤資金做多熱情高漲
近期，美國玉米主產(chǎn)區(qū)的天氣情況引起市場廣泛關(guān)注。持續(xù)的降雨天氣對玉米收割極為不利，目前美玉米收割進(jìn)度已創(chuàng)最慢紀(jì)錄。而美元的持續(xù)疲軟及原油走強(qiáng)也奠定了玉米市場上漲基調(diào)。截至10月13日，CFTC持倉報(bào)告顯示，玉米期貨基金凈多單已從9月初的11426張?jiān)黾拥?36959張，凈多頭率上升了91.7%。這也表明了基金對于玉米后期走勢的看好。
總結(jié)與建議
近期新季玉米的集中上市，勢必會對玉米價(jià)格形成打壓，而國家將繼續(xù)對玉米實(shí)行收儲的決定為市場提供了一定的心理支撐，預(yù)計(jì)近期走勢仍會在雙方的博弈中，維持在1700-1765元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩。國內(nèi)玉米市場的價(jià)格更多的取決于國家糧食政策，待到玉米收儲政策明晰后，玉米價(jià)格有望呈現(xiàn)出上揚(yáng)趨勢。
從技術(shù)來看，從2004年9月至今，連玉米期價(jià)總體上漲明顯，途中經(jīng)過幾次盤整區(qū)間，下方位于1452元/噸處受到支撐明顯，目前正處在反彈行情中，期價(jià)自2008年7月11日的高點(diǎn)1955元/噸下跌至12月5日的低點(diǎn)1452元/噸以來，反彈已接近60%，而近期再次呈現(xiàn)出窄幅震蕩走勢，上方1765元/噸附近壓力較重，預(yù)計(jì)會反復(fù)試線，若能突破，后市將有望沖擊1800元/噸的歷史高位區(qū)間。
