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2015年4月份以來，由于去產(chǎn)能化加速，生豬存欄量持續(xù)減少，豬價(jià)觸底反彈后一直震蕩前行；5月下旬至今，全國生豬市場(chǎng)供求緊張，豬價(jià)淡季快速逆勢(shì)上揚(yáng)。農(nóng)業(yè)部公布 2015年5月份生豬存欄數(shù)據(jù)，其中能繁母豬存欄量降至3923萬頭，環(huán)比下降1.2%，同比下降15.5%;生豬存欄量環(huán)比下降0.2%，目前存欄3.86億頭，同比下降9.8%。經(jīng)過三年多的調(diào)整，目前全國生豬飼養(yǎng)量和能繁母豬存欄量已處于歷史較低位，“豬價(jià)上漲”有望成為2015年的主基調(diào)。
豬價(jià)淡季逆襲步入上升周期
近年來，由于生豬產(chǎn)業(yè)盲目擴(kuò)張，加之消費(fèi)環(huán)境變化，導(dǎo)致市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，使長(zhǎng)期以來形成的一年當(dāng)中豬肉價(jià)格“兩頭高、中間低”的市場(chǎng)格局被打破，“豬周期”出現(xiàn)了新特點(diǎn)。
去年冬至今年春節(jié)期間，本是一年中生豬和豬肉的消費(fèi)旺季，但市場(chǎng)表現(xiàn)卻是不漲反跌；3月份是消費(fèi)淡季，價(jià)格卻觸底反彈；4月份一直維持震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)；“五一”過后，豬價(jià)不但沒有回落，反而加速上漲；進(jìn)入6月份后，全國活豬、仔豬、豬肉價(jià)格更是“全線飄紅”。
農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月第3周，全國生豬、仔豬和豬肉價(jià)格已分別連續(xù)9周、14周和8周回升。其中，全國活豬平均價(jià)格14.05元/公斤，同比上漲9.2%；全國仔豬平均價(jià)格26.02元/公斤，同比上漲14.4%；全國豬肉平均價(jià)格22.43元/公斤，同比上漲7.8%。
業(yè)內(nèi)人士表示，近期豬價(jià)觸底反彈，逆勢(shì)上揚(yáng)，預(yù)示著這輪“豬周期”結(jié)束，正式步入新一輪上行通道。
去產(chǎn)能化充分利好豬價(jià)上行
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過三年多的生豬行情低價(jià)震蕩和市場(chǎng)洗牌，目前全國生豬飼養(yǎng)量和能繁母豬存欄量已處于歷史最低位，由于去產(chǎn)能化充分，生豬供應(yīng)量趨緊，是此輪豬價(jià)上行的主要因素；此外，環(huán)保壓力加大，養(yǎng)殖成本增加，養(yǎng)殖戶惜售，部分地區(qū)出現(xiàn)“收豬難”，導(dǎo)致局部地區(qū)豬價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，從而帶動(dòng)豬價(jià)整體快速反彈。生豬存欄量和能繁母豬存欄量均創(chuàng)歷史新低。能繁母豬存欄依然處于較低水平。目前母豬存欄數(shù)量較上一輪周期低點(diǎn)2010年時(shí)的4580萬頭降幅高達(dá)14.3%，而同期母豬psy漲幅的僅為13.9%，從13.6/頭上升到15.5/頭�？紤]到需求的絕對(duì)量會(huì)有所增加，現(xiàn)階段的能繁母豬存欄必將導(dǎo)致未來供需短缺。
我們判斷，能繁母豬存欄將在低位維持較長(zhǎng)時(shí)間。主要原因?yàn)?一方面政府近年來對(duì)于養(yǎng)殖環(huán)保的控制更加嚴(yán)格，根據(jù)我們?cè)谥貞c和浙江的調(diào)研結(jié)果顯示，由于環(huán)保原因政府強(qiáng)制關(guān)閉的豬場(chǎng)使得產(chǎn)能的減少高達(dá)30-40%，極大限制了養(yǎng)殖規(guī)模的擴(kuò)張。另一方面，前兩年生豬行情低迷帶來的深度虧損不僅使得目前中小型養(yǎng)殖戶資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，同時(shí)養(yǎng)殖積極性降低，目前行情好轉(zhuǎn)帶來的補(bǔ)欄情緒并不高。
豬價(jià)中短期皆可看漲。我們認(rèn)為，豬源短缺的情況短時(shí)間內(nèi)無法迎來轉(zhuǎn)變，豬價(jià)短期將會(huì)繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)。根據(jù)行業(yè)專家并結(jié)合草根調(diào)研獲悉，14年年底是母豬淘汰最猛烈的時(shí)間段，這樣對(duì)應(yīng)今年豬價(jià)高點(diǎn)應(yīng)該是3、4季度，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)可突破17元/公斤。
目前，全國大部分地區(qū)生豬收購價(jià)格達(dá)到每公斤14元以上，有的地方已突破15元，甚至有望沖至16元的階段性高點(diǎn)。長(zhǎng)期來看，能繁母豬存欄量在低位維持較長(zhǎng)時(shí)間將使得未來生豬供應(yīng)將出現(xiàn)緊張狀態(tài)。我們預(yù)計(jì)2015年生豬短缺1517萬頭，2016年短缺3462萬頭�？傮w上，我們判斷2015年生豬全年均價(jià)為15元/公斤(高點(diǎn)可達(dá)17)，2016年全年均價(jià)17元/公斤(高點(diǎn)可達(dá)19)。
