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據(jù)報道，高盛集團最近斥資２億－３億美元，在中國的生豬主產(chǎn)區(qū)收購了多家專業(yè)養(yǎng)豬場。這一消息上周在Ａ股市場引發(fā)了眾多只“養(yǎng)豬股”上漲。新五豐(6.12,-0.68,-10.00%,吧)（６００９７５）甚至連續(xù)兩天出現(xiàn)逆市漲停。
在中國“養(yǎng)豬”的還不止高盛一家，早在去年就發(fā)行了“德銀ＤＷＳ環(huán)球神農(nóng)基金”的德意志銀行，據(jù)說也在積極布局中國的養(yǎng)豬業(yè)。
以高盛為代表的國際ＰＥ（Ｐｒｉｖａｔｅ Ｅｑｕｉｔｙ，私人股本）進軍中國的養(yǎng)豬業(yè)，乍聽起來有些奇怪甚至可笑。但若考慮到其一貫的風格以及國內(nèi)豬肉價格大幅上漲的背景，他們的選擇應(yīng)該是經(jīng)過深思熟慮的。從投資的角度來看，也可謂是眼光獨具。
現(xiàn)在需要我們考慮的是，外資的進入，將會產(chǎn)生什么后果？
豬肉漲價是當前的一個熱點問題。這次漲價有兩個特點：一是漲幅突出，遠超過作為養(yǎng)殖業(yè)上游產(chǎn)品的糧食；二是一年多來保持在高位，沒有出現(xiàn)預(yù)料中的周期性回落。從漲幅來看，２００８年６月我國的ＣＰＩ與去年同期相比上漲了７．９％，其中糧食價格同比上漲７．２％，而肉禽及其制品的同比漲幅則高達４０．６％。另一方面，本輪的豬肉價格上漲始于２００７年４月底，由于生豬的養(yǎng)殖周期為４－６個月，人們根據(jù)以往經(jīng)驗預(yù)計，最遲到２００７年底隨著供給增加豬肉價格就會自然回落。但直到目前為止，預(yù)期中的降價并未出現(xiàn)，這在一定程度上是出人意料的。
“豬價大幅領(lǐng)漲”的現(xiàn)象，實際上是我國農(nóng)業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)及深層次矛盾的一個外在表現(xiàn)。
首先，豬肉價格“領(lǐng)漲”有成本推動的因素，即飼料價格的漲幅也很突出，這一定程度上又與我國的大豆產(chǎn)量存在缺口有關(guān)。以我國目前１８．２６億畝的耕地來生產(chǎn)，稻谷、小麥和玉米等糧食基本能保障國內(nèi)供求的緊平衡，但大豆和油料成了我國農(nóng)作物生產(chǎn)的軟肋。２００７年我國自產(chǎn)了大豆１４９０萬噸，進口量卻高達３０８３萬噸，顯然我國不具備控制大豆價格的能力。由于大豆進口價格的高漲，豆粕價格也隨之上漲，而豆粕是豬飼料的主要原料，最終導(dǎo)致了養(yǎng)豬成本增加。
大豆定價權(quán)的缺失，能夠解釋為何在國內(nèi)糧食價格漲幅不大的情況下，豬肉價格卻突出領(lǐng)漲。
其次，豬肉價格未出現(xiàn)回落，又與農(nóng)戶散養(yǎng)難以承擔風險有關(guān)。由于養(yǎng)殖成本增加，一頭豬到出欄前的累計投入往往在１５００元以上，而最近曾出現(xiàn)的疫病、雪災(zāi)和洪水等風險，對普通農(nóng)戶來說是難以承受的。這導(dǎo)致盡管豬肉價格處在高位，農(nóng)戶的供給反應(yīng)卻顯得很遲鈍。事實上，目前農(nóng)戶散養(yǎng)的模式正在被淘汰，專業(yè)戶和合作社養(yǎng)豬已占到了全國養(yǎng)殖量的４０％，而這種規(guī)模經(jīng)營又恰恰為外資收購提供了方便。
由以上分析可知，豬肉價格之所以漲得最快，原因在于養(yǎng)豬業(yè)是我國農(nóng)業(yè)中最為薄弱的一個環(huán)節(jié)，而就是這個環(huán)節(jié)現(xiàn)在面臨著國際ＰＥ的收購和控制。
收購之后，外資憑借其雄厚的資本，完全可以較容易地克服養(yǎng)豬業(yè)現(xiàn)存的弱勢。一方面，通過套期保值乃至直接影響上游產(chǎn)品價格的辦法，可實現(xiàn)飼料成本的控制。事實上，目前中國的飼料價格整體仍較低，糧價更是遠低于國外。如果預(yù)期糧價將逐步上漲，而養(yǎng)豬作為一個糧食積蓄的過程，相當于開立了一個“多頭倉位”，還能由此得到一筆額外的收益。另一方面，養(yǎng)豬的產(chǎn)業(yè)鏈可以向后延伸，高盛此前已入股了從事肉食加工的雙匯和雨潤，也說明其收購是具有戰(zhàn)略性的。此外，據(jù)說生豬期貨的推出已提上議事日程，這一舉措對養(yǎng)豬大戶而言意義更大。
長期以來我國農(nóng)業(yè)效益較低，常被各類投資主體所忽視�，F(xiàn)在，中國農(nóng)業(yè)某些領(lǐng)域的投資價值已開始凸顯，在國際ＰＥ眼里，不管是硅芯片還是土豆片，有利可圖的都是好生意。
