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2007年12月，龍大集團(tuán)投資2550萬(wàn)元，依據(jù)“自然養(yǎng)豬法”建立了這個(gè)新式養(yǎng)豬場(chǎng)。走進(jìn)豬圈竟然聞不到一點(diǎn)臊味，捏起一把豬兒奔跑、打滾甚至吃喝拉撒所在的墊料，竟然沒(méi)有一點(diǎn)異味，因?yàn)樗鼈內(nèi)粔|料中的微生物分解。更令人驚訝的是，這樣的條件和環(huán)境，養(yǎng)1000頭豬，只需要一個(gè)飼養(yǎng)員！勞動(dòng)效率和回報(bào)率之高堪比互聯(lián)網(wǎng)公司。
豬的摩爾定律
有位芯片業(yè)內(nèi)人士曾不無(wú)幽默地自嘲：上世紀(jì)80年代，作為知識(shí)青年上山下鄉(xiāng)不甘心養(yǎng)一輩子豬，努力奮斗到了美國(guó)念了電子工程博士，新世紀(jì)回國(guó)創(chuàng)辦芯片公司，沒(méi)成想，這幾年芯片沒(méi)賺到什么錢，養(yǎng)豬倒成了暴利行業(yè)。如果上世紀(jì)80年代做芯片，21世紀(jì)養(yǎng)豬，可就發(fā)財(cái)了！恐怕很多經(jīng)歷了去年豬肉漲價(jià)的人都深有同感。
的確，2007年入手的豬仔，在2008年4月毛豬收購(gòu)價(jià)最高的時(shí)期出手，毛利可以達(dá)到100%。事實(shí)上，漲價(jià)的背后不僅僅是低買高賣的賺錢效應(yīng)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的上游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)正在經(jīng)歷有史以來(lái)最快速的產(chǎn)品升級(jí)周期。
就像剛剛突破畝產(chǎn)900公斤的袁隆平超級(jí)雜交稻一樣，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的繁榮完全有賴于生物育種和轉(zhuǎn)基因等基礎(chǔ)技術(shù)，這些新技術(shù)實(shí)際上也已經(jīng)在生豬養(yǎng)殖業(yè)發(fā)揮著底層變革的作用。數(shù)據(jù)顯示，從1974到2004年的30年間，美國(guó)生豬平均出肉率僅從52.6%提高到58%。但是核查了當(dāng)前國(guó)內(nèi)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字后，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在一頭引自英國(guó)PIC公司的祖代豬繁殖的后代商品豬，出肉率已經(jīng)達(dá)到78%~80%，提高率是過(guò)去30年的3倍還多。養(yǎng)殖農(nóng)戶中普及較早的“杜長(zhǎng)大”品種也僅低幾個(gè)百分點(diǎn)，完全是高科技企業(yè)的升級(jí)速度。
不僅如此，母豬每窩產(chǎn)豬仔的數(shù)量也有驚人的提高。從1978年到2004年間，母豬平均每窩繁殖數(shù)量從7.04頭提高到8.94頭。但龍大養(yǎng)殖基地的工作人員介紹，現(xiàn)在普遍的情況是每頭母豬一窩能產(chǎn)18~20頭豬仔，存活達(dá)到10~13頭，短短三四年的提高量幾乎是此前20年的總和。
正如1980年的芯片業(yè)和1990年的個(gè)人電腦和軟件行業(yè)一樣，幾項(xiàng)新興的基礎(chǔ)技術(shù)在短短幾年間迅速普及并改變整個(gè)產(chǎn)業(yè)。雜交育種、轉(zhuǎn)基因、人工受精、生物系統(tǒng)模擬等關(guān)鍵技術(shù)的突破和應(yīng)用，讓水稻、生豬等重要農(nóng)產(chǎn)品以摩爾定律的增長(zhǎng)速度逼近它們生物學(xué)上的極限。
這中間當(dāng)然不缺乏商業(yè)機(jī)會(huì)，勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生許多巨人型的企業(yè)，比如在大部分發(fā)達(dá)國(guó)家，優(yōu)秀品種的豬大都來(lái)自幾個(gè)專業(yè)公司，比如PIC、Topigs（cvz）、Seghers、Dalland、JSR等，它們持續(xù)為全球提供改良的祖代和父母代種畜，致力于將最新的基因特征傳遞到商品代豬。
如果說(shuō)新一代生物研發(fā)企業(yè)的地位就像當(dāng)年英特爾公司置于各大PC廠商的地位，那么，在中上游也將會(huì)出現(xiàn)像惠普、IBM一樣的巨型一體化企業(yè)，而目前的中國(guó)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)，正處于散養(yǎng)到規(guī)�；B(yǎng)殖的轉(zhuǎn)型階段，技術(shù)結(jié)合資本的運(yùn)作可能會(huì)成就一批快速崛起的企業(yè)，它們會(huì)成為貫穿從養(yǎng)殖到銷售整條產(chǎn)業(yè)鏈的一體化巨頭。
上游圈地運(yùn)動(dòng)
綠色、安全、健康，終端消費(fèi)者對(duì)于豬肉市場(chǎng)的升級(jí)標(biāo)準(zhǔn)要求，成為新型養(yǎng)殖場(chǎng)誕生的推動(dòng)力，而漲價(jià)等因素也給下游的豬肉加工企業(yè)向上游養(yǎng)殖源頭的整合提供了利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)力。一時(shí)間，豬肉養(yǎng)殖環(huán)節(jié)成為產(chǎn)業(yè)焦點(diǎn)。
過(guò)去用起來(lái)成本高的技術(shù)和養(yǎng)殖方法，比如讓豬在圈中自由活動(dòng)、下鋪發(fā)酵墊料保證迅速分解豬的排泄物的“自然養(yǎng)殖法”，成本較高，但肉價(jià)大幅上漲后，規(guī)模成本算下來(lái)，這種養(yǎng)殖法反而降低了成本，養(yǎng)出的豬更符合綠色健康的標(biāo)準(zhǔn)。
為了規(guī)避活豬市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，尋找一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的活豬供應(yīng)源，豬肉加工企業(yè)紛紛開(kāi)始向產(chǎn)業(yè)鏈上游的養(yǎng)殖基地?cái)U(kuò)張。雙匯集團(tuán)與韓國(guó)九鑫集團(tuán)、日本火腿株式會(huì)社等合資，投資2.5億元建立了四個(gè)生豬養(yǎng)殖基地，并計(jì)劃用5~10年的時(shí)間，在全國(guó)建立10個(gè)年出欄50萬(wàn)頭的養(yǎng)殖基地。雨潤(rùn)集團(tuán)也在安徽阜陽(yáng)和重慶等地建設(shè)大規(guī)模的生豬養(yǎng)殖基地。去年年底，山東龍大食品集團(tuán)也和河南省最大的生豬養(yǎng)殖基地、河南內(nèi)鄉(xiāng)縣牧原養(yǎng)殖公司共同投資2.6億元，建立年屠宰生豬100萬(wàn)頭，加工各類肉制品10萬(wàn)噸的養(yǎng)殖加工基地，產(chǎn)品主要供應(yīng)國(guó)內(nèi)外高端市場(chǎng)，年銷售收入20億元。另外，山東龍大還與黑龍江北大荒農(nóng)墾集團(tuán)合作，建立了40萬(wàn)頭存欄量的備案養(yǎng)殖基地。
也有少部分實(shí)力雄厚的飼料企業(yè)進(jìn)入養(yǎng)殖業(yè)。雖然飼料會(huì)對(duì)養(yǎng)殖成本有較大影響，但飼料并不是豬肉產(chǎn)業(yè)鏈中的核心資源，因?yàn)榧Z食的獲得門(mén)檻較低，飼料企業(yè)還不足以成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的主角。飼料企業(yè)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，有可能通過(guò)飼料優(yōu)勢(shì)建立專門(mén)從事養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的企業(yè)，扮演一體化廠商合資、參股對(duì)象的角色，從股權(quán)交易中獲益。
加工企業(yè)之所以在一體化整合過(guò)程中多采取合資參股的方式，龍大食品集團(tuán)張德潤(rùn)副總經(jīng)理解釋說(shuō)，因?yàn)榧庸S商整合上游是為了規(guī)避活豬市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，尋找一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的活豬供應(yīng)源，完全自建上游養(yǎng)殖基地供應(yīng)本企業(yè)的下游加工、銷售，在市場(chǎng)需求下降時(shí)不利于及時(shí)調(diào)節(jié)，可能加大成本；而一次性的股本投入既滿足了穩(wěn)定價(jià)格的需要，又不會(huì)影響最終制成品豬肉的成本。而實(shí)際上，正是一體化廠商的這種考慮給專門(mén)做養(yǎng)殖的廠商提供了溢價(jià)的空間，也為之后金融資本的介入埋下伏筆。
投行為何養(yǎng)豬
“肉價(jià)現(xiàn)在回落了，豆粕（豬飼料的主要配料之一）漲上去了�！痹谡诮ㄔO(shè)的新養(yǎng)殖場(chǎng)門(mén)口，監(jiān)督養(yǎng)殖場(chǎng)建設(shè)的工作人員面帶憂慮地說(shuō)�？粗矍熬鸵ê玫酿B(yǎng)殖場(chǎng)，不由讓人擔(dān)心，肉價(jià)的回落是否會(huì)意味著存欄量會(huì)迎來(lái)一個(gè)高峰，飼料漲價(jià)歷來(lái)是生豬存欄數(shù)量增加的風(fēng)向標(biāo)，因?yàn)橐燥暳系呢i多了，飼料自然就緊缺。
大豆期貨市場(chǎng)也預(yù)示5月以后豆粕會(huì)漲價(jià)，不過(guò)期貨市場(chǎng)里有國(guó)際炒家在操作，他們不僅控制大豆的原產(chǎn)地而且參股中國(guó)的糧油企業(yè)，他們控制了國(guó)際糧食交易量的80%，壟斷了中國(guó)80%的進(jìn)口大豆貨源。飼料漲價(jià)也很可能和炒家們預(yù)期生豬存欄量提高，加速了大豆的漲價(jià)效應(yīng)有關(guān)。國(guó)際投行自然不會(huì)放過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)，飼料漲價(jià)很可能早在他們預(yù)料之中。
7月份開(kāi)始，有消息稱高盛斥資2億~3億美元，在中國(guó)生豬養(yǎng)殖的重點(diǎn)地區(qū)湖南、福建一帶一口氣全資收購(gòu)了十余家專業(yè)養(yǎng)豬廠。很明顯，這個(gè)時(shí)間進(jìn)入養(yǎng)豬行業(yè)，是想搶一個(gè)養(yǎng)殖企業(yè)估價(jià)回落的機(jī)會(huì)。今年5月以來(lái)，去年補(bǔ)欄的母豬的后代商品豬開(kāi)始出欄進(jìn)入市場(chǎng)，豬肉價(jià)格在4月份創(chuàng)出新高后終于在5月份迎來(lái)拐點(diǎn)，去年炙手可熱，誰(shuí)都搶著參股的養(yǎng)殖企業(yè)稍稍轉(zhuǎn)冷，也需要資金，這時(shí)候可能是投行入手的好時(shí)機(jī)。
從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)的生豬養(yǎng)殖行業(yè)要想達(dá)到歐美70%~80%的集中化大規(guī)模養(yǎng)殖，一體化廠商還需要一個(gè)長(zhǎng)期的整合過(guò)程，而專門(mén)做養(yǎng)殖的企業(yè)由于技術(shù)和管理門(mén)檻都很高，土地、人才等資源稀缺導(dǎo)致其一旦建成規(guī)模就難以復(fù)制，其對(duì)一體化廠商的價(jià)值也就越發(fā)重要，養(yǎng)殖企業(yè)在投行眼里自然成為一個(gè)長(zhǎng)期看漲的資產(chǎn)。
而隨著上游圈地運(yùn)動(dòng)的升溫和縱向一體化整合的加速，中下游的加工、批發(fā)零售的利潤(rùn)會(huì)逐漸趨于穩(wěn)定，變成實(shí)實(shí)在在傳統(tǒng)行業(yè)，在投行眼里就是價(jià)格穩(wěn)定的保值品，投資潛力不大。而上游的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，由于加入了更多更頻繁的技術(shù)升級(jí)，會(huì)在一段較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持新興產(chǎn)業(yè)的高增長(zhǎng)率和高利潤(rùn)率，尤其在中國(guó)這個(gè)剛剛開(kāi)始整合的大市場(chǎng)中。所以中下游會(huì)越來(lái)越工廠化，上游會(huì)越來(lái)越高科技化和資本化。
擁有雙匯集團(tuán)控股權(quán)的高盛，不會(huì)擔(dān)心手中的養(yǎng)殖業(yè)資產(chǎn)賣不出去，只是在等產(chǎn)業(yè)資本整合產(chǎn)業(yè)鏈的下一波高峰出手即可，畢竟買賣雙方的資源都握在自己手中是完全可以放心的。真正值得關(guān)注的應(yīng)該是還有哪些大宗商品對(duì)奧運(yùn)后的國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)具有重要價(jià)值，并且一旦介入便有不可復(fù)制的優(yōu)勢(shì)，而且從政策層面，又像養(yǎng)豬業(yè)一樣，不會(huì)有什么限制？具備這些特質(zhì)的資源勢(shì)必會(huì)引發(fā)價(jià)值重估，成為金融資本追逐的下一個(gè)目標(biāo)。
