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圖1：2008年1月全國豆粕價格走勢分析
由圖1可知，1月份豆粕價格走勢波動起伏。一月之初價格上升，之后價格又下降，月末價格走勢較平穩(wěn)。全國平均豆粕價格在3557元/噸到3718元/噸之間波動。
圖2：2008年1月份全國十二個地區(qū)豆粕平均價格
由圖2可知，對于已統(tǒng)計的十二個城市，1月份5個地區(qū)的豆粕價格高于全國平均價格，連云港價格最高，為3675元/噸，哈爾濱豆粕價格最低，為3553元/噸。1月份全國的豆粕的平均價格為3642元/噸。
分析：
近期，國內(nèi)各地豆粕價格持續(xù)下滑，市場成交量也在價格下跌后迅速轉(zhuǎn)淡，華東、山東等地幾無成交。由于目前國內(nèi)多數(shù)飼料企業(yè)已經(jīng)完成節(jié)前備貨，因而在近期內(nèi)外盤出現(xiàn)大幅下挫行情的背景下，市場觀望情緒進一步濃厚。
多數(shù)飼企完成備貨
近期，國內(nèi)大部分地區(qū)的豆粕成交已經(jīng)開始逐漸轉(zhuǎn)淡，大部分飼料企業(yè)已經(jīng)完成了節(jié)前的備貨，個別大型飼企甚至已經(jīng)備至今年元宵節(jié)之前，但相對而言多數(shù)飼料企業(yè)仍然需要關(guān)注節(jié)后的補庫。不過從當前市場成交情況來看，國內(nèi)市場的整體成本水平已經(jīng)有所抬升。當前終端畜禽需求持續(xù)清淡，這和生豬和肉雞的存欄水平偏低不無關(guān)系；據(jù)了解，節(jié)前生豬養(yǎng)殖形勢恢復(fù)不理想，存欄量偏低的局面仍在繼續(xù)，不少產(chǎn)區(qū)育肥豬存欄量較正常水平偏低30%以上；另外多數(shù)產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶補充雞苗的熱情也不足，目前國內(nèi)肉雞存欄量基本較正常水平偏少。補欄形勢的低迷，使節(jié)前豆粕價格大幅上漲缺乏基本面的動能。
終端需求處境尷尬
一面是春節(jié)之前終端需求的持續(xù)清淡，一面是居高不下的原料成本，隨著國內(nèi)豆油價格在季節(jié)性消費淡季以及國家臨時價格干預(yù)措施的雙重施壓下逐步回落，豆粕現(xiàn)貨價格仍有望受到支撐。目前國內(nèi)毛豆油進口成本依然高達10500元/噸，仍將支撐國產(chǎn)豆油價格繼續(xù)寬幅波動。但隨著春節(jié)前后市場備貨的結(jié)束，豆油將進入季節(jié)性消費淡季，油廠在油脂上的利潤盡管目前能達到1500―2000元/噸，但實際上油廠將很難從油脂上獲得實際的利潤水平。因此原料成本的持續(xù)高企，仍會對豆粕起到一定的支撐作用。目前按照CBOT大豆期價、美灣港口基差以及國際海運費來計算，2月船期的美豆到港理論完稅成本依然高達4800元/噸以上，按照2月份的毛豆油預(yù)期到港成本11000元/噸來推算，豆粕成本價格仍然要達到3650元/噸。由成本可以看出，如果外盤繼續(xù)攀升，節(jié)前國內(nèi)仍有望觸底后小幅走高。
豆市向好根基未變
由于美國次級貸款危機導(dǎo)致一些大公司嚴重虧損，加上近期美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)嚴重下滑，包括制造業(yè)和房屋營建指數(shù)皆處于罕見低點，導(dǎo)致市場對美國經(jīng)濟衰退的憂慮大幅升溫，引發(fā)了美國和全球性的股災(zāi)。金融市場的劇烈波動促使美國政府采取關(guān)稅等措施救市，美聯(lián)儲在上周二緊急降息75個基點，這是1980年代以來降息幅度最大的一次，其目的是為了提振市場信心，擊退經(jīng)濟衰退。降息舉措在市場中得到反映，商品期市也從極度恐慌中緩過氣來，帶動農(nóng)產(chǎn)品期價從低點回升，CBOT隔夜電子盤大豆期價從當日跌停價回升。目前國際大豆市場的剛性需求基本面沒有太大變化，期價主要受到資本市場的劇烈波動沖擊，后期南美天氣以及美國大豆的播種前景是關(guān)鍵�？傊绹鳦BOT大豆價格在美元貶值的影響下，節(jié)前仍有觸底反彈的動能。
目前由于春節(jié)長假臨近，基本面相對比較匱乏，市場觀望氣氛較濃，更多的是以短線交易為主，日內(nèi)的表現(xiàn)比較弱。一般而言，而只有等到3月末的美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告出爐，才能對2008年豆類農(nóng)產(chǎn)品的走勢作出個相對準確的分析。目前，南美天氣良好，市場上可以加以利用的炒作題材較少，導(dǎo)致行情更多的是以振蕩為主。
國際方面，2007―2008年度全球大豆播種面積大幅減少，產(chǎn)量有所下降；同時，發(fā)達國家生物能源的發(fā)展、發(fā)展中國家生活水平的提高加大了對豆類等農(nóng)產(chǎn)品的需求量。大豆產(chǎn)量在短期內(nèi)難以滿足旺盛的需求，全球范圍內(nèi)供應(yīng)偏緊的局面支撐豆類商品一路上揚。從中長期來看，這種上漲趨勢仍將持續(xù)。
此外，前期國內(nèi)飼料加工企業(yè)多采取低庫存的經(jīng)營策略，企業(yè)豆粕庫存極少。春節(jié)期間國內(nèi)油廠普遍停機7-10天，節(jié)后榨油企業(yè)豆粕庫存也將有一定幅度的減少。商務(wù)部認為，在庫存較低的情況下，后期豆粕價格易漲難跌�！∫幻媸谴汗�(jié)之前終端需求的持續(xù)清淡，一面是居高不下的原料成本，隨著國內(nèi)豆油價格在季節(jié)性消費淡季以及國家臨時價格干預(yù)措施的雙重施壓下逐步回落，豆粕現(xiàn)貨價格仍有望受到支撐。
