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國際市場玉米價格穩(wěn)步回落
USDA最新的7月份供需報告預計美國2007/2008年度玉米結轉庫存為15.98億蒲式耳，較上月報告大增1.65億蒲式耳，高于市場預測的15.14億蒲式耳平均值(預測區(qū)間為14.00億―16.00億蒲式耳)。預計美新玉米結轉庫存為8.33億蒲式耳，較上月報告高出1.6億蒲式耳，超過市場預測的8.20億蒲式耳平均值(預測區(qū)間為6.00億―10.29億蒲式耳)。從此報告數據可以看出，美國本年度和下年度玉米結轉庫存都高于市場預期，美國下年度玉米供應將不似市場前期預測的那么緊張。此份報告從側面反映了6月份以來美國中西部地區(qū)的洪水對玉米主產區(qū)的破壞也不如市場預期嚴重。在此市場預期下，美國玉米在過去一周出現連續(xù)下跌走勢，價格出現回調，CBOT玉米期貨價格指數過去一周從最高點760.3美分/浦式耳下跌至收盤價格705.7美分/浦式耳，價格較前一周大挫63.5美分/浦式耳，市場各方開始消減對玉米合約的遠期風險升水。
同時，盡管美國玉米價格出現一定程度下滑，但是美國本年度玉米單產預期由148.9蒲式耳/英畝下調至148.4蒲式耳/英畝，還是為后市玉米產量下調埋下伏筆，美國玉米產量最終將在8月份供需報告中確定。當前，國際市場玉米價格還是面臨著7月份報告中結轉庫存增加的影響，后市價格預計將會面臨更多壓力。
國內玉米產量繼續(xù)增加市場壓力陡增
國家糧油信息中心于7月9日發(fā)布7月份《食用谷物市場供需狀況報告》、《飼用谷物市場供需狀況報告》和《油脂油料市場供需狀況報告》，報告對2008年中國主要糧油作物播種面積和產量做出最新預測。預計2008年中國玉米播種面積為2770萬公頃，較上年的2805萬公頃減少35萬公頃，減幅1.25％；預計2008年中國玉米產量為15400萬噸，較上年增長217萬噸，預計東北地區(qū)玉米單產將在經歷了上年的嚴重干旱后恢復性提高。從市場當前對國內玉米生產形勢預測報告來看，國內2007/2008年度玉米種植面積并沒有出現較大幅度的降低。一方面盡管大豆種植效益高于玉米，但是玉米收益穩(wěn)定，不受國際市場價格大幅變動影響，穩(wěn)定心理促使農民并沒有大幅減少其種植面積；另一方面，國內玉米種植地區(qū)主要集中于吉林省，其與大豆產生替代效應并不如黑龍江明顯，農民更多的還是種植其比較熟悉的玉米品種。國內玉米種植面積在得到保障后，后期如不發(fā)生重大自然災害，后市產量將會如預期那樣，較上年度出現恢復性增長，這將對2008/2009年度國內玉米供應產生重要影響。后市，國內玉米仍會面臨著供給壓力，階段內價格大幅上漲的基礎不存在。
現貨購銷清淡仍抑制價格上漲
過去一周，國內玉米現貨市場處于季節(jié)性清淡格局中，市場需求數量一般，代表國內玉米價格標底的北方港口平倉價格穩(wěn)定。大連、錦州和鲅魚圈港二等玉米平倉價格基本穩(wěn)定在1700―1720元/噸，與近段時間港口價格相比變化不大，港口到貨量和出貨量一般，港內庫存保持穩(wěn)定。盡管船運費用降低，但貿易商在南方價格不見好的市場格局下，走貨積極性不高，港口平倉數量不大。在南方銷區(qū)市場，代表南方港口價格標底的廣州港口二等玉米成交價格在1880―1890元/噸，一等玉米成交價格在1900元/噸，與前一周基本持平，價格變化不大。在國內玉米供需平衡、市場缺乏熱點的環(huán)境下，飼料企業(yè)采購積極性仍不高，港口成交數量一般。
現貨購銷清淡已開始給國內價格高企的玉米形成壓力，隨著年度末期的到來，國內大多數貿易商都要開始為新一年度玉米購銷制定相應策略和準備，歸還本年度農發(fā)行購糧貸款，加緊出售手中余糧。短期內國內玉米市場將會面臨季節(jié)性售糧高峰的到來，玉米現貨價格面臨著供給壓力。
非理性行為引發(fā)國內玉米期市大幅波動
在過去一周，國內玉米期貨市場在季節(jié)性玉米供給壓力和國際市場玉米價格回調的市場格局下，整體價格出現下跌，上周五大連玉米主力合約早盤繼續(xù)增倉大幅下挫，價格創(chuàng)出近五個月的低點，但在下午交易時段，空頭大幅減倉，平倉買盤推動玉米價格快速上漲，一舉突破近期的盤整區(qū)間，主力合約一度觸及漲停板，隨后期價雖略有回落，但仍較上一日出現較大幅度上漲。從盤面看，玉米上周五的異動更多地只能從市場心理層面來考量，關于國家政策將要變化的市場傳言撼動了空頭心理，導致市場參與者恐慌性平倉，價格被快速拉起，隨后在技術性買盤和跟多資金的推動下，價格創(chuàng)出近期新高點，非理性行為引發(fā)玉米期市大幅波動。反觀玉米基本面，卻沒有出現任何變化，后市玉米市場價格預計將理性回歸。
綜上所述，國際玉米市場在美國2007/2008年度玉米結轉庫存大幅增加和2008/2009年度新玉米結轉庫存也大幅提升的預期下，價格在過去一周穩(wěn)步回落，向理性回歸。國內玉米市場同樣跟隨國際市場出現價格下跌，并創(chuàng)出近期新低。從國內玉米基本面看，市場預計2007/2008年度國內玉米播種面積和產量均將出現增長，市場需求量回升平穩(wěn)，國內玉米價格上漲前景暗淡。另外，國內玉米現貨階段性購銷淡季同樣抑制價格上漲，后市，國內玉米市場仍將會面臨壓力，價格上漲格局難以有效形成，維持高位振蕩整理格局仍是玉米市場的主要價格運動趨勢
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