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美國農(nóng)業(yè)部4月報告利空影響有限
供給壓力一直是制約豆粕價格上漲的關(guān)鍵因素，美國農(nóng)業(yè)部4月供需報告顯示，2009/2010年度全球大豆產(chǎn)量將達(dá)到25746萬噸，比3月預(yù)測上調(diào)155萬噸，期末庫存為6296萬噸，較上月預(yù)測上調(diào)229萬噸；2009/2010年度豆粕全球總供給將達(dá)到16119萬噸，較上月預(yù)測上調(diào)46萬噸，期末庫存為568萬噸，較上月預(yù)測上調(diào)28萬噸。上調(diào)大豆與豆粕供應(yīng)量的原因是南美大豆產(chǎn)量得到了進(jìn)一步的確定。4月報告預(yù)測2009/2010年度阿根廷與巴西的大豆產(chǎn)量分別為5400萬噸與6750萬噸，較上月報告分別上調(diào)100萬噸與50萬噸。當(dāng)前南美地區(qū)的大豆已進(jìn)入收割季節(jié)，增產(chǎn)幅度基本確定，不過2009/2010年度南美大豆豐產(chǎn)的利空消息已經(jīng)得到了市場長時間的消化。3月31日美國農(nóng)業(yè)部公布的庫存報告利空導(dǎo)致芝加哥期貨市場豆類價格大幅下跌，但國內(nèi)豆粕市場對這一消息的反應(yīng)并不明顯。4月9日美國農(nóng)業(yè)部供需報告公布之后，對市場進(jìn)一步利空，但對芝加哥豆粕期貨價格并未造成明顯影響。筆者認(rèn)為，豆粕及其原料市場供過于求的格局在短期內(nèi)仍然難以改變，但隨著美國農(nóng)業(yè)部4月供需報告的利空釋放之后，市場利空消息將處于“真空”狀態(tài)，利空出盡即是利好，4月中下旬開始，中美大豆將進(jìn)入種植季節(jié)，這一時期對天氣因素的炒作有可能推高豆粕價格。
收儲有望成為生豬養(yǎng)殖市場拐點(diǎn)
4月第一周，全國生豬市場不僅進(jìn)一步深入嚴(yán)重虧損區(qū)，且達(dá)到較低位置，豬料比價跌至3.6：1，豬糧比價跌破5：1，養(yǎng)殖盈利水平已經(jīng)跌至-180元/頭的虧損水平，成為2006年虧損期以來的最低點(diǎn)。4月2日國家發(fā)改委、商務(wù)部、財政部聯(lián)合啟動中央凍肉收儲計劃。據(jù)悉本月中旬首先從受旱嚴(yán)重的云南、豬價跌的比較厲害的東北地區(qū)和將要開世博會的上海收儲（其他地區(qū)收儲工作也分級分批開始），本次計劃收購總量約3萬噸（本月15日后2萬噸，下月15日后1萬噸）。受此消息提振，國內(nèi)生豬市場跌勢趨緩，局部小幅反彈。雖然從量上看，3萬噸的收儲量（約等于20萬—30萬頭成豬）相對于供應(yīng)總量來說很少，但政策對生豬養(yǎng)殖業(yè)的心理提振作用卻不能低估�；仡櫧鼉赡陣鴥�(nèi)生豬市場走勢可以發(fā)現(xiàn)，收儲政策公布不久往往會出現(xiàn)價格拐點(diǎn)，政策的支持或為養(yǎng)殖市場帶來希望。不過相對于2009年6月啟動的12萬噸的收儲量，今年首批收儲量顯然偏低。在通脹風(fēng)險越來越高的大環(huán)境下，這顯示了國家穩(wěn)定價格而非拉升價格的初衷。當(dāng)然，如果首批收儲效果不佳，也不排除國家繼續(xù)下發(fā)新儲備計劃的可能，但在通脹與“護(hù)農(nóng)”之間，尋找一個恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)，才是當(dāng)前政府需考慮的重點(diǎn)。如果收儲政策能夠成為生豬市場的拐點(diǎn)，必將拉動豆粕需求，推高豆粕價格。
