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2008年金融危機(jī)以來，全球玉米期貨價(jià)格承受著巨大的壓力，中國(guó)政府在保護(hù)農(nóng)民利益方面做出了重大的決定，以國(guó)儲(chǔ)高價(jià)收購現(xiàn)貨的方式，把國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格提高到了全新的水平，冬去春來，2010年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變(即深加工擴(kuò)張后又一輪全新的契機(jī))我們將通過基本面的分析具體了解2011年度國(guó)內(nèi)玉米的供需形勢(shì)。
一、中國(guó)玉米供求形勢(shì)
首先，我們從今年國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)玉米的產(chǎn)量形勢(shì)來分析。2009年國(guó)內(nèi)東北玉米主產(chǎn)區(qū)遭遇了嚴(yán)重的旱情影響，造成了減產(chǎn)2000萬噸，國(guó)家糧油信息中心預(yù)測(cè)當(dāng)年的玉米產(chǎn)量為1.66億噸。但是實(shí)際由于玉米的品質(zhì)較低和容重很差，實(shí)際的產(chǎn)量應(yīng)該達(dá)不到1.6億噸，今年國(guó)內(nèi)東北玉米主產(chǎn)天氣良好，除吉林省部分地區(qū)遭遇強(qiáng)降雨影響外，其他地區(qū)玉米都出現(xiàn)了豐收的景象，其中以黑龍江增產(chǎn)較大，大約增產(chǎn)1500-2000萬噸。而華北地區(qū)及黃淮地區(qū)種植面積與去年相同，產(chǎn)量也與去年大體持平，那么整體上國(guó)內(nèi)增產(chǎn)大約在2000萬噸，我們產(chǎn)量為1.86億噸。主要體現(xiàn)在今年國(guó)內(nèi)玉米天氣良好，沒有出現(xiàn)大面積早霜，玉米的品質(zhì)是近幾年來最好的情況，容重較高，而且水分偏低，出糧率好于預(yù)期，國(guó)內(nèi)東北的增產(chǎn)主要還是增加在流通量上，相比09年國(guó)內(nèi)的減產(chǎn)主要也是減少在流通量上。
其次，在庫存結(jié)構(gòu)上，我們看到2010年國(guó)家為央企補(bǔ)貼70元收購玉米(主要是運(yùn)輸補(bǔ)貼)。其政策的倒置許多私營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)不敢貿(mào)然進(jìn)入國(guó)內(nèi)的玉米市場(chǎng)大量收購，對(duì)市場(chǎng)影響較大，這樣國(guó)內(nèi)的玉米又大量的集中在了國(guó)儲(chǔ)手中。在今年國(guó)內(nèi)的玉米無論是飼料用糧和深加工方面都比09年大幅增加，所以國(guó)儲(chǔ)通過多次拍賣，成交依然活躍，而且價(jià)格也是節(jié)節(jié)走高。目前國(guó)儲(chǔ)玉米還剩672.79萬噸，跨省移庫剩28.4萬噸。由于10.1后期新年度的玉米開始上市，那么我們合算截止2010年9月底，國(guó)內(nèi)的玉米庫存量為701.19萬噸。截止到10.1我們了解中國(guó)的飼料企業(yè)玉米的庫存儲(chǔ)備在1個(gè)月-1個(gè)半月，這和往年相比庫存結(jié)構(gòu)也是基本偏低的局面。
我們根據(jù)調(diào)查得出的數(shù)據(jù)，測(cè)算了中國(guó)國(guó)內(nèi)的玉米供需平衡表，而且需要重點(diǎn)闡述中國(guó)玉米在飼料用糧上的擴(kuò)張。
第三，國(guó)內(nèi)需求的巨大，奠定了牛市的基礎(chǔ)。從上圖表中和國(guó)儲(chǔ)拍賣玉米的成交量上，我們可以清晰的看到，2010年全國(guó)畜牧業(yè)出現(xiàn)繁榮的景象，肉，蛋，奶等領(lǐng)域價(jià)格全面走高，豆粕和玉米的需求量被不斷的放大，其中玉米的飼料需求達(dá)到1.6億噸。飼料消費(fèi)已經(jīng)接近了2010年當(dāng)年的產(chǎn)量，由于小麥價(jià)格高企，小麥替代玉米的作用明顯減少，同樣倒置玉米的需求量增加，另外今年中國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的進(jìn)口了150萬噸美國(guó)玉米。
