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豆類本周(8月6日-8月10日)依然振蕩調(diào)整，在美國農(nóng)業(yè)部(USDA)八月份供需報(bào)告出臺(tái)之前，多空雙方略顯謹(jǐn)慎。大豆主力合約1301收?qǐng)?bào)4743元/噸，下跌0.27%，成交量為209萬手，持倉量為22.6萬手；豆粕主力合約1301收?qǐng)?bào)3921元/噸，上漲0.08%，成交量為1794萬手，持倉量為219萬手。而本周豆油則表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，上漲1.22%，收?qǐng)?bào)9654元/噸。
圖1 大豆1301合約日線圖
資料來源：神華研究院
圖2 豆粕1301合約日線圖
資料來源：神華研究院
相比國際轉(zhuǎn)基因大豆，我國種植的非轉(zhuǎn)基因大豆出油量低，種植收益低，農(nóng)戶紛紛改種玉米和水稻，大豆播種面積不斷減少。今年我國大豆播種面積為715萬公頃，比上年減少6.54%，為10年來的最低值，產(chǎn)量預(yù)計(jì)在1300萬噸。從數(shù)據(jù)上看，我國大豆播種面積不僅呈下降趨勢(shì)，下降速度也在不斷加快。
美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五(8月10日)上午，農(nóng)業(yè)部公布了八月份全球供需報(bào)告。這份報(bào)告是首份經(jīng)過田間調(diào)查得出的報(bào)告，同時(shí)由于今年播種時(shí)間較早，不少產(chǎn)區(qū)的美豆生長關(guān)鍵階段即將結(jié)束，這也令其對(duì)單產(chǎn)以及收割面積的預(yù)估更接近最終水平，參考價(jià)值比較大。以下是大豆報(bào)告結(jié)果與之前行業(yè)預(yù)測(cè)對(duì)比：
表1 USD大豆產(chǎn)量報(bào)告
| USDA8月 | 平均預(yù)估 | USDA7月 | 2011/12年度 | |
| 產(chǎn)量（億蒲式耳） | 26.92 | 27.96 | 30.5 | 30.56 |
| 單產(chǎn)（蒲式耳/英畝） | 36.1 | 37.2 | 40.5 | 41.5 |
| 結(jié)轉(zhuǎn)庫存（億蒲式耳） | 1.15 | 1.15 | 1.3 | 1.45 |
資料來源：神華研究院
本次報(bào)告下調(diào)美豆收割面積70萬英畝至7460萬英畝。從單產(chǎn)以及產(chǎn)量來看，下調(diào)已是此前市場(chǎng)共識(shí)，而從下調(diào)幅度來看，產(chǎn)量預(yù)估低于市場(chǎng)預(yù)期，這將對(duì)市場(chǎng)形成提振； 但供應(yīng)減少的同時(shí)，需求均進(jìn)一步遭到下調(diào)。因此從結(jié)轉(zhuǎn)庫存來看，美豆1.15億蒲式耳的預(yù)估基本符合預(yù)期。
本周，由于天氣利好原因，大豆優(yōu)良率維持在29%，與上周持平。預(yù)期未來一周，美國中西部將有降雨且溫度下降，對(duì)于正處于結(jié)莢期的大豆，將有助于產(chǎn)量的恢復(fù)。
海關(guān)總署周五公布的消息顯示，國內(nèi)7月大豆進(jìn)口587萬噸，較上月的562萬噸上升4.4%，較去年同期增長10%，創(chuàng)下25個(gè)月新高。不過從季節(jié)性進(jìn)口來看，7月進(jìn)口是年內(nèi)進(jìn)口高點(diǎn)月份，考慮到國內(nèi)持續(xù)拍賣儲(chǔ)備大豆提供的額外供應(yīng)，未來數(shù)月國內(nèi)進(jìn)口將進(jìn)入下降階段。
本周中國總計(jì)買入27.1萬噸美國大豆。周一，中國買入10.6萬噸美國大豆。周四，私人出口商向中國出口銷售16.5萬噸美國大豆，均于2012/13市場(chǎng)年度交貨。
今年以來，生豬價(jià)格總體呈持續(xù)下跌走勢(shì)，全國平均豬糧比價(jià)跌破6∶1的盈虧平衡點(diǎn)后，8月份豬肉價(jià)格呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢(shì)。但受生豬產(chǎn)能偏高、當(dāng)前正處于消費(fèi)淡季等因素影響。國家決定進(jìn)一步加大生豬市場(chǎng)調(diào)控力度，啟動(dòng)新一輪凍豬肉收儲(chǔ)工作。
圖3 豆粕1301合約成交持倉情況
資料來源：神華研究院
以上是豆粕1301合約的持倉圖表，從中我們可以看到，國投、中糧和永安的多單合約已達(dá)355000多手。中糧大舉做多豆粕，對(duì)盤面起到了支撐作用。從持倉變化來看，目前對(duì)上漲較為有利的就是大規(guī)模的新增拋盤還沒有涌現(xiàn)，而不利的是多單開始變得謹(jǐn)慎，換手頻繁而不圖大的進(jìn)取。
從盤面上看，豆類在高位振蕩，豆粕沒有跌破3800點(diǎn)，雙頭頂形態(tài)沒有形成，5日均線下穿10日、20日均線，價(jià)格卻收在20日支撐線上。下跌的趨勢(shì)沒有形成，未來期價(jià)將延續(xù)上漲走勢(shì)，豆粕有望再次突破4000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。建議投資者保持多頭思想，大豆1301合約4700點(diǎn)做止損，豆粕1301合約3800點(diǎn)做止損。
