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本周四、周五，在國家糧食局糧食交易協(xié)調(diào)中心及聯(lián)網(wǎng)的各�。▍^(qū)、市）國家糧食交易中心組織開展新一輪的2013年分貸分還國家臨時存儲玉米競價交易。值得關(guān)注的是，本周玉米的投放量幾乎再度翻番，從上周的400萬噸增加至700萬噸。
回顧上周的拍賣，在嘗試大規(guī)模增投（從250萬噸增加至400萬噸）之后，成交率絲毫沒有受到影響，依然保持在9成（89%），而成交均價不跌反漲，上漲20元/噸之多。筆者通過調(diào)查了解得知，此番增投成交更加火爆的原因那就是玉米現(xiàn)貨市場最大的需求主體—飼料廠方才剛剛參與進來，在觀望了兩周之后，有著備貨建庫存需求的相關(guān)飼料加工企業(yè)開始從上周開始參與到玉米的競價拍賣當(dāng)中來。正是因為如此，方才使得增投的拍賣市場變的更加火爆。
那么本周的分貸分還玉米投放量增加至700萬噸之后，市場還是有所擔(dān)憂，如此快速的增加投放量，玉米現(xiàn)貨市場到底頂不頂?shù)米∧�？現(xiàn)貨價格是否會因此突然產(chǎn)生較大的壓力呢？筆者認(rèn)為，雖說上述的觀點還需要正式拍賣結(jié)束后的實際成交結(jié)果來證實，如果說本周的拍賣大幅增加投放量之后，成交率以及成交均價都出現(xiàn)大幅的下滑，那么很有可能會現(xiàn)貨市場產(chǎn)生一個明顯的“利空”影響。但筆者認(rèn)為，出現(xiàn)此種狀態(tài)的可能性不大。之所以如此認(rèn)定，有如下幾個原因：
首先，我們根據(jù)市場的供需結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)下玉米市場，可以說包括東北以及華北兩大產(chǎn)區(qū)整體的可流通糧源非常有限，市場整體的購銷基本集中在政策糧的拍賣當(dāng)中，尤其是東北產(chǎn)區(qū)，政策糧拍賣依然成為了最為主要的購銷平臺。那么我們來計算一下，國家相關(guān)機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我們在未來一個年度玉米市場需求量大概為1.7-1.8億噸左右，其中包括飼料玉米用量1.1億噸左右，以及深加工玉米6500萬噸左右。那么折合每個月的平均用量那就是2160萬噸，折合到每周的用量那就是500萬噸左右。那么我們再來計算一下五月份政策糧的成交情況，前三周分貸分還玉米共計成交為752萬噸，加上定向銷售玉米成交的169萬噸，共計921萬噸，那么本周分貸分還投放了700萬噸，定向銷售投放了24萬噸，我們延續(xù)按照90%的成交率來假設(shè)，那么本周共計投放估計會達到650萬噸左右，加上之前的921萬噸，那就是1571萬噸。也就是說，在玉米現(xiàn)貨市場月平均用量2160萬噸的大前提下，政策糧投放之余，市場還有589萬噸的自由貿(mào)易量。而這對于當(dāng)下玉米現(xiàn)貨市場糧源緊缺的狀態(tài)而言，也是比較捉襟見肘的。何況，拍賣糧算上出庫時間以及運輸?shù)臅r間，真正到達需求企業(yè)廠內(nèi)可能需要兩到三周左右的時間不等。因此對于當(dāng)下的現(xiàn)貨市場而言，現(xiàn)貨供應(yīng)的壓力依然不大。
其次，從另外一個角度來看，我們來橫向比較，去年三季度開始了13年的分貸分還玉米拍賣，雖說去年的拍賣成交率不盡如人意，整體成家率不足1成。但是成交均價方面卻是遠遠高于當(dāng)下的成交均價，其中黑龍江地區(qū)的成交價為1500元/噸以上，遼寧和吉林地區(qū)的成交均價也在1600元/噸以上�？梢哉f，同比來看，現(xiàn)在僅僅只有1400元/噸左右的成交均價算的上是相當(dāng)便宜了。而數(shù)據(jù)橫向?qū)Ρ惹∏∫彩窍嚓P(guān)需求企業(yè)包括飼料企業(yè)在內(nèi)的采購標(biāo)準(zhǔn)之一。
第三，雖說拍賣成交非�；鸨�，但當(dāng)下可以說是政策糧拍賣的一個開始而已，隨著拍賣的逐步推進，后期出庫以及運輸問題必將進一步凸顯，集中出庫帶來的運輸壓力是我們不容忽視的。因此對于需求企業(yè)來說，選擇“先下手為強”不失為一個好的辦法，在未來新玉米上市之前的這個空檔期，手中有糧方才能夠做到“心不慌”。因此這也是當(dāng)下拍賣市場火爆的原因之一。
不容否認(rèn)，未來玉米拍賣會隨著時間推進，糧源投放的延續(xù)，勢必會呈現(xiàn)出一個降溫的態(tài)勢，但從短期來看，甚至說未來一個月的時間之內(nèi)，政策糧的大規(guī)模投放還很難對玉米現(xiàn)貨市場形成較為明顯的“重壓”，換句話說，即便在短期內(nèi)加大投放量，玉米市場依然“頂?shù)米?rdquo;。
