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飼料產(chǎn)業(yè)下游的生豬收儲(chǔ)利好，難以抵消上游大豆、玉米拋儲(chǔ)的利空，偏空的政策將短線壓制大豆、玉米等品種的走勢(shì)。
近階段，豆類及玉米等飼料相關(guān)品種期貨展開單邊下跌行情，其中大連豆類全線創(chuàng)下新低，玉米也振蕩下行。截至周一，大豆A1001合約收跌50元至3596元/噸，豆粕M1001收跌81元至2833元/噸，豆油Y1001收跌154元至7360元/噸，玉米C1001收跌5元至1622元/噸。
豬肉價(jià)格低迷引發(fā)收儲(chǔ)
根據(jù)國家年初發(fā)布的《防止生豬價(jià)格過度下跌調(diào)控預(yù)案（暫行)》三級(jí)響應(yīng)機(jī)制，在生豬生產(chǎn)連續(xù)4周豬肉價(jià)格和玉米價(jià)格的比價(jià)在6∶1～5.5∶1之間時(shí)，表明生豬價(jià)格出現(xiàn)輕度下跌，生豬生產(chǎn)效益下降，政府要適度采取措施，增加中央和地方凍肉儲(chǔ)備。而據(jù)國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心的監(jiān)測(cè)，早在5月底，我國豬肉價(jià)格和玉米價(jià)格的比價(jià)就只有5.87∶1，已經(jīng)連續(xù)四周低于6∶1的生產(chǎn)盈虧平衡預(yù)警點(diǎn)，這也是2006年11月份以來的最低點(diǎn)。因此國家有必要啟動(dòng)國產(chǎn)凍豬肉收儲(chǔ)工作，這樣有利于防止生豬價(jià)格過度下跌，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，保護(hù)養(yǎng)殖戶的利益，促進(jìn)生豬及豬肉市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。6月13日，根據(jù)《預(yù)案》三級(jí)響應(yīng)機(jī)制有關(guān)規(guī)定，并經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，商務(wù)部會(huì)同財(cái)政部、發(fā)展改革委啟動(dòng)了國產(chǎn)凍豬肉的收儲(chǔ)工作，具體收儲(chǔ)采用電子競(jìng)價(jià)方式，確定了加工企業(yè)和入儲(chǔ)價(jià)格。
商務(wù)部消息稱，通過收儲(chǔ)，發(fā)揮了儲(chǔ)備的蓄水池作用，有利于防止生豬價(jià)格過度下跌，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，保護(hù)養(yǎng)殖戶利益，促進(jìn)生豬及豬肉市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。
生豬存欄數(shù)量短線下降
6月14日，農(nóng)業(yè)部再次公布了我國生豬和能繁母豬存欄量，其中，5月份生豬存欄量為45325萬頭，較上月下跌0.36%，能繁母豬4880萬頭，較上月下跌0.86%。生豬和母豬存欄量的下降對(duì)當(dāng)前低迷生豬市場(chǎng)來講無疑是一個(gè)利好因素，對(duì)當(dāng)前仔豬補(bǔ)欄和基礎(chǔ)母豬調(diào)群起到助推作用。對(duì)于小養(yǎng)殖戶來講，當(dāng)前會(huì)進(jìn)一步增加補(bǔ)欄量，而對(duì)于大企業(yè)來講，前期的母豬補(bǔ)欄基本完成，當(dāng)期主要是集中育肥仔豬的補(bǔ)欄。此期補(bǔ)欄仔豬約在年底出欄，屆時(shí)一般多為豬價(jià)高峰期，也是豬肉消費(fèi)旺季。但與國家公布的最低生豬存欄和母豬存欄量相比，生豬高出4325萬頭，母豬高出780萬頭，相比而言，都高出10%以上，由此而來仍可能導(dǎo)致后期生豬供過于求。
收儲(chǔ)規(guī)模過小作用偏弱
截止目前，生豬收儲(chǔ)規(guī)模估計(jì)僅為12萬噸，我國有政府收儲(chǔ)和商業(yè)收儲(chǔ)兩條渠道。一般來說，收儲(chǔ)與供應(yīng)量達(dá)到1∶10的比例才可能起到調(diào)節(jié)作用。全國豬肉產(chǎn)量一年是5000多萬噸，5月就有近500萬噸豬肉供應(yīng)市場(chǎng)。目前中央全部的儲(chǔ)備能力不到100萬噸，因此可能更寄希望于商業(yè)收儲(chǔ)，參與方有政府也有企業(yè)。政府采取銀行貸款、財(cái)政貼息等方式鼓勵(lì)企業(yè)收儲(chǔ)。而且豬肉價(jià)格目前較低，生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)也會(huì)主動(dòng)參與收儲(chǔ)，等年底形勢(shì)轉(zhuǎn)好、價(jià)格上來后再適時(shí)投放一部分進(jìn)入市場(chǎng)。如果收儲(chǔ)量低于供應(yīng)量的10%，則生豬收儲(chǔ)對(duì)生豬價(jià)格恢復(fù)性上漲的作用相對(duì)較為薄弱。
飼料放儲(chǔ)比例將超10%
國家和地方將進(jìn)行大豆、玉米放儲(chǔ)行動(dòng)，未來也將進(jìn)行小麥的庫存大規(guī)模輪換，其放儲(chǔ)或庫存輪換量規(guī)模較大，均可能達(dá)到上千萬噸，占國內(nèi)供需規(guī)模比例超過10%，雖然國家和地方進(jìn)行拋儲(chǔ)大豆、玉米，或輪換小麥庫存的目的并不是為了打壓大豆、玉米及小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格，僅僅是解決目前現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)緊張狀況，但客觀上仍將對(duì)上述飼料品種價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成壓制作用，同時(shí)也由于放儲(chǔ)比例較高，超過目前生豬收儲(chǔ)比例，因此，生豬收儲(chǔ)對(duì)相關(guān)飼料品種走勢(shì)的利多效應(yīng)難以在期貨市場(chǎng)上得以體現(xiàn)。
綜上所述，由于下游生豬收儲(chǔ)力度較弱，上游大豆玉米放儲(chǔ)力度較重，豆類、玉米等相關(guān)品種短線走勢(shì)仍可能受到較為沉重的放儲(chǔ)壓制作用，因此后市上述品種跌勢(shì)將持續(xù)。
