 |
 |
康宏證券及資產(chǎn)管理董事黃敏碩 國統(tǒng)局公布，5月份內(nèi)地消費者物價指數(shù)(CPI)按年增長3.1％，是年內(nèi)首度升越國家年度調(diào)控目標(3％)。通脹壓力日益加大，當中內(nèi)地豬肉價格雖然仍比去年續(xù)錄得1.6％升幅，惟若從年內(nèi)走勢看來，內(nèi)地豬肉價格其實一直處于低迷的狀態(tài)，價格反覆下跌。
豬農(nóng)議價能力欠佳
事實上，占去養(yǎng)豬飼料6-7成的成本的玉米價格不斷上漲。國家農(nóng)業(yè)部數(shù)字顯示，玉米價格自去年2月起就展開升浪，5月第3周，價格就錄得26.9％的同比升幅，惟生豬價格卻不升反跌。用來衡量豬農(nóng)利潤的豬糧比價(即生豬價格除以飼料價格)也屢屢下跌。國家發(fā)改委公布，截至5月26日的一周，全國大中城市的豬糧比價跌至4.81，創(chuàng)下新低，可見豬農(nóng)的議價能力欠佳，盈利能力大受影響。
豬肉價格下降，主要因為業(yè)內(nèi)供應過多，過剩的情況超過了下游需求的升幅，導致價格回落。不過，國家極力提倡物價穩(wěn)定，不希望物價過份波動。因此，就生豬價格的持續(xù)下滑，國家就在年內(nèi)4度啟動豬肉收儲機制，收儲量與供應量相比，雖只屬少數(shù)，惟已讓市場彰顯當局對穩(wěn)定物價的決心，料有助豬肉價格回穩(wěn)，而若生豬價格的跌勢未有終止跡象，當局更或會進一步加大收儲的力度。
再者，農(nóng)業(yè)部市場與經(jīng)濟信息司巡視員隋鵬飛表示，全國生豬存欄數(shù)量自09年底起，已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)下降，截止4月底，累計跌幅達7.0％，而能繁母豬的存欄數(shù)目亦比09年底減少150萬頭，至4,760萬頭，減幅達3.1％。供應減少，料可改善供過于求的情況，有利生豬價格造好，加上生豬的下游需求將續(xù)受國家宏觀經(jīng)濟支持，預期下半年豬肉價格可止跌回升。
屠宰業(yè)集成 雨潤可留意
另一方面，內(nèi)地屠宰業(yè)的前景受惠國策，與生豬價格一樣，前景均可看好。國家商務部于年初公布《全國生豬屠宰行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要(2010-2015)》，表示要在2013年前，淘汰30％包括手工和半機械化在內(nèi)等落后產(chǎn)能�，F(xiàn)時內(nèi)地共有3,000多間機械化屠宰廠，當中有2,300多間的年屠宰量達2.1億頭，而頭10大屠宰加工企業(yè)的銷售比重則只有約25％，行業(yè)集中度不高。規(guī)劃有望令業(yè)內(nèi)集中度減少，有利大型屠宰廠的發(fā)展。
在本港的上市企業(yè)中，雨潤(01068)從事冷豬肉的生產(chǎn)、屠宰及銷售，亦有從事豬肉加工，受惠豬肉價格回升，以及國家對屠宰業(yè)集成的支持，可予留意。
