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受天氣和節(jié)日等多因素的推動(dòng)，全國(guó)多地肉類、蔬菜等價(jià)格一路暴漲。截至1月16日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)為209.2;“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)為211.3，均創(chuàng)歷史新高。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年11月以來(lái)，全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)11周上漲。其中，豬肉批發(fā)價(jià)格連續(xù)9周上漲。
肉價(jià)季節(jié)性上漲幾近尾聲
“豬肉這波上漲行情超乎了我們的預(yù)期。”一位資深農(nóng)林牧漁分析師對(duì)記者表示，“主要原因有兩點(diǎn)，首先，極寒天氣把生豬的出欄等生產(chǎn)環(huán)節(jié)節(jié)奏打亂了，同時(shí)在需求端，消費(fèi)小高潮提前來(lái)臨。第二就是雞肉的消費(fèi)在下降，豬肉對(duì)雞肉的替代在增加。主要在于‘速生雞事件’不斷升級(jí)，導(dǎo)致人們減少了對(duì)雞肉的消費(fèi)，增加了豬肉的消費(fèi)，與季節(jié)性的上漲疊加在一起，豬肉價(jià)格超預(yù)期就不足為奇了。”
本輪豬價(jià)季節(jié)性反彈幅度已超20%，對(duì)于反彈的持續(xù)性和空間，不少機(jī)構(gòu)表示已經(jīng)“接近頂部”。“肉價(jià)季節(jié)性上漲已接近尾聲，1月底2月初或開(kāi)始明顯回調(diào)。我將此波上漲定義為反彈，主要原因在于母豬存欄和生豬存欄還是比較高的。豬價(jià)的反彈也將調(diào)動(dòng)補(bǔ)欄的積極性，供給量不斷在增加，消費(fèi)旺季一過(guò)，價(jià)格就會(huì)明顯回落，預(yù)計(jì)毛豬價(jià)格或從現(xiàn)在的18元/千克回落至13元/千克左右。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。
2013年農(nóng)業(yè)板塊景氣度或呈V字形
一個(gè)月以來(lái)，農(nóng)業(yè)板塊以11.61%的漲幅位居23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第八位，略微跑贏大盤(pán)，其中與通脹預(yù)期抬頭不無(wú)關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，12月份CPI環(huán)比和同比漲幅比11月份擴(kuò)大0.7個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)加快回升的態(tài)勢(shì)。農(nóng)產(chǎn)品被譽(yù)為具有天然的抗通脹屬性，從自上而下的宏觀視角看，農(nóng)業(yè)板塊不失為2013年較好的投資標(biāo)的。但是從自下而上的視角研究，如果價(jià)格上漲的因素不再存在，似乎以上結(jié)論便失去了最強(qiáng)有力的支撐。豬價(jià)占整個(gè)食品的權(quán)重為30%，食品占CPI權(quán)重的32%，如果市場(chǎng)正如機(jī)構(gòu)分析師所言，二月初豬肉價(jià)格開(kāi)始明顯回落，CPI的壓力也會(huì)減輕很多，那么，因畜禽價(jià)格上漲而調(diào)高盈利預(yù)期的相關(guān)上市公司表演的時(shí)刻還遠(yuǎn)未到來(lái)。
“2013年農(nóng)業(yè)板塊的景氣度將呈V字形。”銀河證券分析師吳立認(rèn)為，農(nóng)業(yè)板塊2013年上半年關(guān)健詞為去庫(kù)存(產(chǎn)能)，下半年關(guān)健詞才為關(guān)注子行業(yè)拐點(diǎn)。“從供求基本面來(lái)看，2013年度農(nóng)業(yè)板塊如種子、糧油、畜禽養(yǎng)殖等重要子行業(yè)均出現(xiàn)供大于求格局。據(jù)豬e網(wǎng)網(wǎng)友分析價(jià)格方面，豬價(jià)上半年仍處下跌通道，預(yù)計(jì)三季度見(jiàn)底回升;玉米、豆粕等飼料原料上半年也存在下行風(fēng)險(xiǎn)，建議下半年根據(jù)豬價(jià)反轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)，再選擇生豬養(yǎng)殖行業(yè)高彈性標(biāo)的。”
短期關(guān)注“一號(hào)文件”政策主題行情
雖然，基本面不支持農(nóng)業(yè)板塊上半年出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但是我們不能忽略一季度中對(duì)農(nóng)業(yè)板塊有巨大影響的政策事件。近6年歷史走勢(shì)顯示，農(nóng)業(yè)板塊跑贏大盤(pán)主要在一四季度。四季度行情主要由季節(jié)性需求旺盛所引發(fā)，而一季度主要是“中央一號(hào)文件”政策主題行情。
