 |
 |
經(jīng)歷了七月豬價的快速上漲，終端豬肉消費受到較大的抑制，天氣持續(xù)高溫炎熱和替代消費品的價格低廉，更讓本已低迷的豬肉消費更顯弱勢。綜合分析，8月上半月全國范圍內(nèi)生豬市場出現(xiàn)供略大于求的局面，第33周（8月9日-8月15日）豬價走勢小幅下滑，下滑幅度為0.2-0.3元/斤。
8月生豬出欄價格走勢為小幅下跌。豬價持續(xù)上漲后對終端豬肉消費形成較大制約，前期壓欄待漲的生豬也開始積極出欄，省外豬源重新對川渝市場形成較大較大沖擊。由此，本周西南區(qū)域生豬價格出現(xiàn)一定幅度的回落，當(dāng)前區(qū)域內(nèi)肉豬銷售均價約在9.12元/斤。生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍然擁有良好盈利的空間，單頭生豬的養(yǎng)殖利潤達到400-650元/頭。
主要區(qū)域外三元生豬出欄價格：東北豬價8.8-9.0元/斤，江蘇豬價9.0-9.2元/斤，湖北豬價8.8-9.0元/斤，河南豬價8.7-9.0元/斤，四川豬價8.9-9.2元/斤，廣東豬價8.8-9.0元/斤。
觀點1：本周7天豬價走勢：小幅回調(diào)后再止跌回升
本周7天全國生豬市場小幅回調(diào)后在周末再次止跌回升。上周末的8月9日全國瘦肉型豬出欄均價震蕩至18.35元/公斤，進入本周后先是繼續(xù)震蕩至8月11的18.36元/公斤，之后開始快速回落至8月15日的18.04元/公斤，周末的8月16日再次出現(xiàn)止跌回升至18.1元/公斤。相對于3月18日的拐點價位11.6元/公斤來說，上漲6.5元/公斤，累計漲幅已達56%。
由于去年同期豬價漲至近15元/公斤，已接近于連續(xù)4個月上漲的階段性高點，因此，即使當(dāng)前豬價距2011年6月底19.6元/公斤的歷史最高點很近，但同比漲幅僅20%左右。而2014年全年生豬市場的基本面是嚴(yán)重供大于求的。去年9月初開始豬價再次連續(xù)下跌至今年3月底，因此，假如當(dāng)前豬價繼續(xù)保持堅挺，9月份后豬價的同比漲幅將從當(dāng)前的20%左右繼續(xù)擴大，并有望在年底擴大至50%左右。
觀點2：豬價8.5-9.5元/斤將成為常態(tài) 有望持續(xù)至春節(jié)
自7月30日，全國瘦肉型豬出欄均價突破9元/斤后，已連續(xù)半個月保持震蕩平穩(wěn)，長期保持在9-9.2元/斤，進一步上漲的動力明顯不足，本周末基本又回落至9元/斤附近。但正如之前所分析的，豬價已接近“天花板”，上漲空間和下跌空間均較小，8.5元/斤的價位基本就是下跌的底線，豬價長期保持在這一水平附近平穩(wěn)震蕩，對養(yǎng)豬業(yè)及整個豬產(chǎn)業(yè)鏈都是有益的。
自7月7日全國瘦肉型豬出欄均價突破8.5元/斤后，生豬市場已經(jīng)在這一底線和“天花板”間運行了1個多月。我們認(rèn)為“天花板”的價位應(yīng)該是全國均價9.5元/斤左右，8.5-9.5元/斤的窄幅平穩(wěn)震蕩有望是當(dāng)前及以后很長一段時間豬價波動的一個常態(tài)區(qū)間。
之所以如此判斷的原因是，從生豬供給層面看，長期的虧損、冬季的疫情、新環(huán)保條例導(dǎo)致大量拆豬場都導(dǎo)致供給持續(xù)減少將是未來很長一段時間的大趨勢，但不至于少到豬價創(chuàng)歷史新高。因為還要考慮到母豬存欄下降的同時生產(chǎn)成績和出欄均重也在提高，同時實體經(jīng)濟形勢的疲軟也在需求層面牽制著豬價。
因此，從供需兩個層面看，大幅上漲、大幅下跌的可能性均不大，8.5-9.5元/斤的價位將會保持很長一段時間。在此期間內(nèi)，生豬養(yǎng)殖、飼料、動保、疫苗企業(yè)都會受益，但唯獨屠宰企業(yè)的壓力會越來越大，豬源越來越緊缺導(dǎo)致收豬越來越難，成本越來越高，2014年4月收購一頭110公斤的豬只需要1100元，現(xiàn)在需要1980元，同時屠宰量的下降導(dǎo)致開工率越來越低。唯有提高豬肉價格轉(zhuǎn)移成本一條路，但受制于經(jīng)濟形勢低迷、終端需求疲軟影響，豬肉價漲銷量就將下降。因此，在此期間，屠宰企業(yè)回調(diào)豬價的動力意愿將長期存在，但只要生豬出欄量由下降到增加的拐點沒有出現(xiàn)，在與養(yǎng)豬人的博弈中都難以長期奏效。期間下跌不是常態(tài)也不會長期持續(xù)，平穩(wěn)震蕩、小幅上漲才是常態(tài)，也會長期持續(xù)。
中秋、國慶節(jié)前這短時間，需求并不會有明顯起色，但根據(jù)前期成活率來看，供給會略有增加，豬價下跌空間不大，仍會圍繞著9元/斤震蕩，很難跌破8.5元/斤。國慶后隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，消費旺季的緩慢到來，豬價有望重拾上漲，并于2016年春節(jié)前向“天花板”發(fā)起沖擊。
