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眾所周知，中國經(jīng)濟在年初遇雪災(zāi)肆虐，導(dǎo)致大量資產(chǎn)損失并伴隨企業(yè)業(yè)績下滑；伴隨美國次貸危機愈演愈烈，美聯(lián)儲連續(xù)大幅度降息放松銀根，令通脹本已高企的中國被動輸入了大量國際通脹壓力，最近三個月來公布的CPI數(shù)據(jù)均同比增長高達8％以上。眼看“雙防”政策已經(jīng)在國內(nèi)外經(jīng)濟局勢的影響下舉步維艱之時，卻偏偏又爆發(fā)了舉世震驚的“5?12四川汶川大地震”，頓時如火上澆油。
四川是中國豬肉和稻米產(chǎn)量最大的省份，震前四川糧食產(chǎn)量占全國的比重為5.8％。影響更大的是豬肉，四川的豬肉產(chǎn)量占全國的比重是10.4％，其中基本已經(jīng)完全損毀的災(zāi)區(qū)豬肉產(chǎn)量占全國的4.3％。對糧食和豬肉比重占大頭的中國CPI來說，這種損失很可能會帶來較大的影響。此外，災(zāi)后重建以及災(zāi)區(qū)人民的生活安置也需要大量的必需品，災(zāi)后全世界的捐款以及政府撥發(fā)的重建款，都將成為四川等地的額外“流動性”，也可能進一步推升通脹。
當(dāng)然，地震不僅可能推升通脹，也很有可能會拉低經(jīng)濟增長。包括成都、綿陽、德陽、廣陽、阿壩等在內(nèi)的災(zāi)區(qū)占全國GDP比重是1.9％。目前經(jīng)濟學(xué)界較為一致的看法是可能會導(dǎo)致全國GDP掉0.5個百分點，對今年本來就可能放緩的經(jīng)濟增長帶來更大的壓力。
以上僅僅是地震可能造成的一些直接影響，實際上，在百業(yè)融合的今天，地震造成的間接影響可能遠不止于此。針對災(zāi)區(qū)房貸等金融問題，中國銀監(jiān)會5月23日對各銀行發(fā)出緊急通知，要求對四川汶川地震造成的呆賬作出足額核銷。這無疑也會大大增加相關(guān)銀行的不良貸款比例。
為了應(yīng)付災(zāi)區(qū)重建需要的大量資金支持，銀監(jiān)會和央行都表示四川地區(qū)的貸款可以不受原先設(shè)定的額度限制，于是國內(nèi)各大銀行在幾天內(nèi)向災(zāi)區(qū)追加的授信額度累計已逾千億元，其中近百億元已經(jīng)發(fā)放。這些舉措都將直接考驗“從緊”貨幣政策的執(zhí)行有效性：假如此類額度都是總量之外追加的，則很難防范大量貸款成為新的流動性；假如此類貸款還是要從年初制訂的總量中扣除，則勢必大大影響商業(yè)銀行的績效，從而使全體國民間接付出成本。此中分寸如何把握，管理層當(dāng)細(xì)細(xì)考量。
我們還必須注意到的是，當(dāng)前不僅巨震成災(zāi)，在國際上“油災(zāi)”亦開始蔓延。目前原油價格已站在130美元一桶之上，高油價不僅令全世界幾乎所有經(jīng)濟體都面臨高通脹考驗，更大大降低了消費者信心，也促使失業(yè)率上升，20世紀(jì)70年代的“石油危機”一幕仿佛就在眼前。
油價以外，美國經(jīng)濟的衰退也令中國的外貿(mào)行業(yè)面臨重大危機，美國海關(guān)5月23日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年輸美紡織服裝配額使用情況遠遠不如去年。出口紡織業(yè)只是一個縮影，實際上，今年以來廣東等地大量的出口型企業(yè)已經(jīng)遭遇到了嚴(yán)重的生存危機。
地震侵襲、通脹難降、金融業(yè)受創(chuàng)、油價飆升、出口環(huán)境惡化，再加上雪災(zāi)和次貸危機，中國經(jīng)濟在上半年就遭遇了至少7道難題，堪稱“最困難的一年”。值此時刻，考驗的是管理層的調(diào)控智慧與藝術(shù)。
5月26日，中共中央總書記胡錦濤主持中央政治局會議，會議要求把安置受災(zāi)群眾、恢復(fù)生產(chǎn)、災(zāi)后重建擺在更加突出的位置。此外，會議強調(diào)：各地區(qū)各部門要按照中央的決策部署，堅持一手抓抗震救災(zāi)工作、一手抓經(jīng)濟社會發(fā)展，全力以赴支援災(zāi)區(qū)，全力以赴保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、社會和諧穩(wěn)定。我們認(rèn)為，當(dāng)前的管理層思路已經(jīng)較為明確，救災(zāi)重建第一，保證人力物力，對物價的監(jiān)控和管制則在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)不會松動，至于資源價格體系改革以及貨幣政策調(diào)整等問題，都將留待下一階段來考慮了。一定要把“最困難”的時候頂過去，這不僅考驗著中國的經(jīng)濟決策，也考驗著中國人民的決心。
