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一、本周豆粕市場回顧
1.期貨市場。本周歐美股市延續(xù)反彈繼續(xù)改善全球經(jīng)濟前景，商品市場在經(jīng)歷金融市場回暖的系統(tǒng)性拉升后重新回到各自基本面指引的方向中來，走勢出現(xiàn)分化。美豆因市場對美國農(nóng)業(yè)部月底即將公布的種植意向報告普遍存有利空預期，反彈空間受限，呈現(xiàn)高位振蕩格局。國內(nèi)大豆期貨市場由于受現(xiàn)貨低迷及高位倉單壓力，本周沖高受阻后呈現(xiàn)低迷，國內(nèi)豆類市場弱于外盤表現(xiàn)。豆粕市場在周一跳空走高后，由于缺少內(nèi)外環(huán)境配合，追漲盤意愿不足，周五出現(xiàn)大幅回落走勢。截至周五收盤，M909豆粕收于2669元/噸，較上周下跌39元/噸，周末凈持倉為31.89萬手。
2.現(xiàn)貨市場。外盤面臨的空頭壓力及國內(nèi)豆粕價格接近進口大豆價格后，本周后期油廠的挺價難度逐漸顯現(xiàn)。截止周末，各地豆粕報價較上周末漲幅在100元/噸左右。各地陸續(xù)傳出的停機消息有可能支撐近期豆粕現(xiàn)貨仍會保持強勢，后期美豆走勢將是影響國內(nèi)豆粕價格的關(guān)鍵。本周國內(nèi)多數(shù)地區(qū)生豬價格明顯下滑，近期局部生豬存欄量穩(wěn)步上升，而終端需求形勢無明顯好轉(zhuǎn)是造成生豬價格疲弱的主要原因，業(yè)內(nèi)人士預計短期豬價仍有下跌空間，豬價走低對飼料價格形成拖累效應(yīng)將逐步體現(xiàn)。各地肉雞和雞蛋價格漲勢趨緩，水產(chǎn)市場相對穩(wěn)定，整體波動不大，濃縮飼料價格穩(wěn)中趨弱。
二、本周豆粕市場焦點分析
1.阿根廷農(nóng)民罷工為美豆出口需求提供利多支撐。美豆在國際金融環(huán)境好轉(zhuǎn)的背景下展開反彈，而上周末傳出的阿根廷農(nóng)民罷工再次為美豆走高提供動力。上周五，阿根廷四個主要農(nóng)民團體宣布將舉行為期一周的全國范圍罷工活動，此期間將停售所有谷物、油籽以及活牛產(chǎn)品，以此抗議政府的谷物高出口關(guān)稅政策。另據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所上周五報告稱，目前該國2008/09年度大豆收割已完成6.7%，較去年同期進度領(lǐng)先4.3個百分點；早收大豆平均單產(chǎn)為2.28噸/公頃，較去年同期水平下降0.75噸/公頃；預計大豆總產(chǎn)量為4250萬噸，較上年度下降370萬噸。市場對去年該國罷工引發(fā)的大豆上漲記憶猶新，在南美新豆大量上市之際，阿根廷農(nóng)民罷工將使該國出口受限，來自中國等外部市場的旺盛需求會對美豆出口提供支撐，這波爭議究竟如何演變正在吸引全球關(guān)注。
2.種植意向報告預期利空，美豆?jié)q勢趨緩。隨著月底美國農(nóng)業(yè)部新季種植面積報告出臺的臨近，市場關(guān)于美豆種植面積將大幅提高的普遍預期成為美豆反彈的重要阻力。USDA在2月份展望論壇上提供的新季美豆種植面積預估為7700萬英畝，較上年實際種植面積7570萬英畝預增130萬英畝。在正式報告出臺前，美豆面積數(shù)據(jù)的利空預期令多頭不敢輕舉妄動，畢竟當前的經(jīng)濟形勢仍未有效走出低迷，如果下季美豆供應(yīng)增加而需求無法大幅改善，國內(nèi)外豆類期價反彈空間將受到打壓。
3.養(yǎng)殖企業(yè)集中入市補庫，豆粕現(xiàn)貨成交放大。在國內(nèi)油廠發(fā)動的本輪豆粕反彈行情中，由于市場對終端養(yǎng)殖品需求一直低迷，豆粕反彈起初并未獲得養(yǎng)殖企業(yè)的廣泛認同，眾多養(yǎng)殖企業(yè)的心理價位仍然偏低，飼料庫存周期較短。隨著內(nèi)外環(huán)境的配合，豆粕現(xiàn)貨價格底部逐漸抬高，經(jīng)過近兩周的飼料庫存消化，養(yǎng)殖企業(yè)為維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，被動入市補庫現(xiàn)象明顯增多。廣大中間商在市場回暖后入市熱情大幅提高，各地現(xiàn)貨成交穩(wěn)步放大。目前，國內(nèi)各地豆粕價格基本達到3300元/噸，與進口大豆到港成本價相差無幾，油廠壓榨利潤豐厚，并為油廠在期貨套保提供可能。
