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【2011年下半年國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情走勢(shì)的初步展望】
在2011年上半年尾聲階段，國(guó)內(nèi)油廠很好的抓住了未來(lái)豆粕消費(fèi)旺季即將到來(lái)這根行情爆發(fā)的導(dǎo)火索，挺價(jià)意愿非常堅(jiān)決，將豆粕現(xiàn)貨價(jià)格推高至每噸 3100 -3200元的價(jià)位區(qū)間。伴隨著下游消費(fèi)的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)上游供應(yīng)方的挺價(jià)力度將會(huì)不斷高漲，從這個(gè)角度上看，三季度的豆粕現(xiàn)貨行情值得高看一線。對(duì)于后期豆粕市場(chǎng)而言，供應(yīng)方有油廠的不斷挺價(jià)，需求方有已經(jīng)進(jìn)入豆粕需求旺季，兩方面的支撐，將會(huì)使得今年豆粕后市有望保持強(qiáng)勢(shì)格局，市場(chǎng)保持相對(duì)樂觀情緒。
從油廠經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，隨著豆粕現(xiàn)貨消費(fèi)旺季已經(jīng)來(lái)到，市場(chǎng)中豆粕出貨量較去年同期出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，市場(chǎng)中無(wú)論是貿(mào)易商還是飼料廠家，備庫(kù)熱情都出現(xiàn)了明顯的復(fù)蘇。就在這種情況下油廠當(dāng)前銷售壓力較小，遠(yuǎn)期合同銷售情況非常樂觀。而遠(yuǎn)期合同銷售情況好轉(zhuǎn)，油廠庫(kù)存減少，這為國(guó)內(nèi)油廠挺價(jià)提供了基礎(chǔ)。盡管多數(shù)貿(mào)易商在6 月上旬還在等待豆粕價(jià)格回調(diào)，試圖低位接到較為便宜的豆粕，但是在遠(yuǎn)期合同銷售量放大之后，油廠根本不給市場(chǎng)回調(diào)的機(jī)會(huì)。
而今年下半年，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中的基本面依然是以偏多為主，全球糧食減產(chǎn)問(wèn)題很難在一夜間獲得解決，糧食市場(chǎng)依舊在上漲周期當(dāng)中。對(duì)于豆類商品市場(chǎng)而言，隨著美國(guó)本土大豆消費(fèi)旺季的臨近，加上中國(guó)大豆進(jìn)口有逐步增加的態(tài)勢(shì)，將會(huì)對(duì)于全球豆類商品價(jià)格形成明顯的支撐。而在中國(guó)市場(chǎng)中，7 月份的亮點(diǎn)將會(huì)是隨著豆粕消費(fèi)旺季的到來(lái)，使得油廠開始導(dǎo)演一輪明顯的挺價(jià)惜售行情，這將會(huì)對(duì)于豆粕價(jià)格形成了明顯的推高，由豆粕來(lái)帶動(dòng)整體豆類油脂類的走勢(shì)。
由于在今年初北半球大部分地區(qū)再度遭遇極端天氣的襲擊，導(dǎo)致很多作物種植區(qū)天氣情況非常惡劣，基礎(chǔ)農(nóng)作物生長(zhǎng)情況不容樂觀。從6 月份的農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測(cè)情況來(lái)看，較差的生長(zhǎng)情況，使得市場(chǎng)供需預(yù)估依然偏緊，對(duì)于長(zhǎng)期市場(chǎng)形成利多影響。而7月初，高盛對(duì)于CBOT大豆市場(chǎng)的看法發(fā)生了微妙變化，也為近期市場(chǎng)多頭注入了一定的力量，在之前的一份報(bào)告中，其將大豆未來(lái)目標(biāo)價(jià)格預(yù)測(cè)進(jìn)行下調(diào)，但是在最新一份報(bào)告中，強(qiáng)調(diào)認(rèn)為大豆市場(chǎng)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)將有20%的收益，高盛分析師預(yù)計(jì)大豆價(jià)格表現(xiàn)會(huì)超過(guò)玉米，繼續(xù)做多2011年11月大豆。
盡管當(dāng)前市場(chǎng)存在一定的利多因素，但是宏觀面上的壓力不可忽視。今年上半年國(guó)際市場(chǎng)中歐債危機(jī)不斷被提出，使得美元走勢(shì)開始偏強(qiáng)，以美元為結(jié)算單位的國(guó)際大宗商品市場(chǎng)中資金面離場(chǎng)的情緒日益增強(qiáng)，更多投資者害怕歐洲經(jīng)濟(jì)受到不景氣拖累，再次出現(xiàn)大范圍的金融危機(jī)，因此資金紛紛撤離，這也成為上半年國(guó)際商品市場(chǎng)出現(xiàn)急漲急跌行情的重要原因�？傮w而言，在國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)歷了上半年的整個(gè)行業(yè)的低迷之后，有望于下半年迎來(lái)顯著的改善，而在現(xiàn)階段豆粕現(xiàn)貨行情處于“溫水煮青蛙”狀態(tài)中的背景下，建議終端用戶可保持庫(kù)存、大跌加倉(cāng)、謹(jǐn)慎追高。
