美豆優(yōu)良率為33%,雖然較去年同期的53%下降近20各百分點,但從近幾周來看,大豆優(yōu)良率穩(wěn)中有升,且隨著收割的進行,部分地區(qū)反應(yīng)單產(chǎn)不如預(yù)期那么差,已經(jīng)有部分機構(gòu)開始上調(diào)美豆單產(chǎn),但具體幅度還不能確定。另一方面,Informa等也在上調(diào)美豆的播種面積,其預(yù)計美豆播種面積為7716萬英畝,較USDA預(yù)計的7610萬英畝增加近100萬英畝,預(yù)計美豆單產(chǎn)為26.62億蒲式耳折合7240萬噸,較USDA9月報告的7164萬噸增加76萬噸。這些背離市場預(yù)期的看法令美豆承壓回落,因為現(xiàn)在正處在北半球收割季節(jié)性壓力階段,市場忽視了需求這一重要因素。
USDA將于9月28日公布截止到9月1日的大豆庫存,jefferies等預(yù)期美豆季度結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.52億蒲式耳折合413萬噸,去年同期為585萬噸,我們用截止到9月1日的庫存減去6月1日庫存即可以得出三季度美豆的消費量,發(fā)現(xiàn)2012年三季度美豆消費量為1400萬噸,為06、07年以來最高,而整個三季度美豆一直處于高位,可見,高價對需求抑制作用不明顯。
本周國內(nèi)外大豆均大幅回落,CBOT大豆在周一一度跌停,周跌幅創(chuàng)近年來新高。主要為美豆優(yōu)良率穩(wěn)中有升,加上隨著收割的進行,部分地區(qū)反應(yīng)單產(chǎn)并非如逾期那么差,令美豆承壓下行,同時投機基金獲利平倉帶來的壓力加重這一調(diào)整幅度。國內(nèi)方面,跟盤調(diào)整,但受新豆上市的高價支撐,表現(xiàn)較為抗跌。我們認為短期來看美豆面臨收割上市帶來的壓力,且前期大幅下調(diào)美豆單產(chǎn)奠定基礎(chǔ),隨著收割的進行,單產(chǎn)炒作有望繼續(xù)進行,但非上調(diào)單產(chǎn)而是下調(diào)單產(chǎn),同時從技術(shù)指標來看,均顯示弱勢格局,但長期來看,更多的是需求推動的
行情,供需趨緊是不爭的事實,關(guān)注9月28日公布的季度結(jié)轉(zhuǎn)庫存。建議短線操作者振蕩偏弱思路操作,根據(jù)持倉把握操作節(jié)奏。
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