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本周,5月份主要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將漸次出爐,在經(jīng)濟形勢完全企穩(wěn)回調(diào)之前,經(jīng)濟數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)出怎樣的變化趨勢？
在CBN記者的采訪中,多數(shù)專家認為平穩(wěn)或穩(wěn)中有升將成為經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化的主調(diào)。
物價仍在尋找底部
從6月10日開始,國家統(tǒng)計局將陸續(xù)發(fā)布主要的經(jīng)濟數(shù)據(jù),而PPI （工業(yè)品出廠價格）和CPI（居民消費價格）是其中將被最先公布的指標。
從目前的市場預期來看,鑒于去年價格所形成高基期的因素存在,兩項物價指數(shù)仍將呈現(xiàn)“雙負格局”。
根據(jù)路透社對27位分析師進行的調(diào)查結果顯示,分析師們認為5月PPI的預測中值為-1.3%,較上月降幅減少0.2個百分點;5月的PPI為-6.8%,較上月降幅擴大0.2個百分點。
但對于何時尋找到價格底部還有不同看法,因為兩項指數(shù)中都存在新的明顯不穩(wěn)定的因素。
CPI方面,根據(jù)5月份我國生豬出場價格、白條肉出廠價格、仔豬價格均呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢,豬糧比價繼續(xù)下跌,已經(jīng)連續(xù)4周低于國家設定的生產(chǎn)盈虧平衡預警點,生豬供大于求的情況依然較為嚴重,可能成為影響食品價格走勢的重要因素之一。
PPI方面,5月末,紐約市場基準原油期貨價格漲幅接近30%;與今年早些時候每桶30多美元相比,目前紐約市場油價更是已經(jīng)翻倍,中國也在6月調(diào)整了國內(nèi)油價。同期,以金屬銅為代表的國際有色金屬價格也出現(xiàn)震蕩上漲的態(tài)勢。而國際市場大宗商品的虛漲可能將放大國內(nèi)PPI的變動。
工業(yè)增速有望繼續(xù)提升
盡管環(huán)比有些許減緩,5月的PMI指數(shù)顯示制造業(yè)仍處于擴張之中,這對于5月份的工業(yè)增加值數(shù)據(jù)將是一個好消息。
另外,媒體披露的來自國家電網(wǎng)公司統(tǒng)調(diào)中心的數(shù)據(jù)顯示,5月日均發(fā)電量降幅約3.5%。在扣除假期等干擾因素后,5月的發(fā)電量降幅較4月份繼續(xù)收窄,鋼鐵和電解鋁產(chǎn)量提升可能是原因之一。
路透社的調(diào)查顯示,分析師們認為5月份的工業(yè)增加值的預測中值為7.5%,增幅較上月數(shù)字擴大0.2個百分點。
更為樂觀的摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家王慶認為工業(yè)增速可能更會上升至8%,原因是制造業(yè)從國內(nèi)投資項目和出口的回暖中獲得了更多訂單。
我國出口中工業(yè)制成品的比例一直維持在90%以上,2008年工業(yè)出口交貨值占工業(yè)增加值比重為62.6%,占工業(yè)總產(chǎn)值的比重約20%,但5月份來自海外的需求還是十分疲軟。路透社調(diào)查的出口增速中值為-23.1%,降幅較上月有所擴大。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委表示,從PMI數(shù)據(jù)中的出口訂單指數(shù)來看,暗示著出口最黑暗的時刻已過去,但并不意味著馬上能夠反彈,至少要到8月份前后,才可能看到出口增速的見底回升可能。
刺激政策或?qū)⒈ＷC投資高位運行
由于3月后新一批投資項目開工,已經(jīng)公布的預測結果仍比較一致地認為城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)還將在1~4月30.5%的水平上繼續(xù)攀高。
王慶推測說,由于有政府經(jīng)濟刺激的支撐,5月單月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速可為35%,較4月的單月數(shù)據(jù)擴大1.1個百分點的漲幅。
不過據(jù)CBN記者了解,由于主要大項目的信貸投放高峰期已經(jīng)在一季度結束,前期有效支撐投資增長的信貸水平有望在4月5918億元的基礎上繼續(xù)保持平穩(wěn)。
而對前期擴大信貸增幅的票據(jù)融資,銀監(jiān)會已經(jīng)實施了嚴查。中國銀行(601988,股吧)(601988,股吧)副行長王永利日前在接受CBN采訪時認為,5月票據(jù)融資可能出現(xiàn)零增長,隨著監(jiān)管的加強,虛假票據(jù)融資也會隨之減少。
國務院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁認為,后續(xù)的刺激政策仍然有可能推出,特別是在第三季度,尤其是第二季度的增長如果低于預期的話,第三季度推出刺激政策的可能性比較大。
據(jù)CBN記者獨家了解到,按照以往的慣例,國家主管經(jīng)濟的主要部委在6月份左右都會通過調(diào)研的方式去各地摸查上半年的經(jīng)濟情況,并在調(diào)研和討論基礎上最終形成下半年的經(jīng)濟指導建議并提交國務院審議。
“刺激出口、刺激消費的政策都無法強有力地推動下半年經(jīng)濟的增長,政府下半年仍可能把政策放在投資中,目前基建投資恢復遠超過產(chǎn)業(yè)升級投資。”張文魁表示說,“產(chǎn)業(yè)升級不但需要投資于硬資產(chǎn),更需要投資于管理系統(tǒng)等軟資產(chǎn),建議企業(yè)還是準備一些產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)投資項目以作應對。”
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