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“上半年養(yǎng)豬都是給別人養(yǎng)，自己不僅沒賺到，還賠了不少，現(xiàn)在的價格也就基本跟成本打平。”談及今年的豬市行情，湖北省荊州市的養(yǎng)殖戶老李一臉無奈，他目前最大的心愿就是豬價繼續(xù)上揚，不要再虧下去了。
一頭是豬價，一頭是物價，每個數(shù)字的變化都影響著億萬百姓的生活；一頭是裝著豬肉的菜籃子，一頭是調控通脹的資金池，每次增減都有著牽一發(fā)而動全身的意義。
今年4月末起，生豬價格跌宕起伏，從“5”跨過“6”，奔到“7”，又調頭下“6”，目前則重新突破7元/斤，進入輕度虧損區(qū)。在經歷15年來最嚴重的、長達7個多月的虧損期后，2011年開始的這輪“豬周期”將近尾聲，面對新一輪“豬周期”，養(yǎng)殖戶老李們該何去何從？倘若豬價啟動上漲模式，會否擾亂被戲稱為“中國豬肉指數(shù)”的CPI？
推動本輪豬價穩(wěn)步上行的因素在于短期內豬源供應緊張和需求疲軟相對平衡。隨著8月或9月中下旬季節(jié)性需求回升，加之養(yǎng)殖成本降低、供應趨緊等，豬肉價格預計將持續(xù)上漲，成為推動CPI上漲的主要動力，不過相對溫和通脹趨勢難以被打破。
豬價迎周期性轉折
“一天一個價，7月初時外三元生豬價格大概是12元/公斤，一個月漲了2塊錢，現(xiàn)在是14元/公斤。我看價格漲得還可以，前兩天又買了幾頭小豬。”老李告訴記者，為“賭”下半年行情，他周圍的一些養(yǎng)殖戶或多或少擴大了養(yǎng)殖規(guī)模。
放眼全國，目前大部分地區(qū)豬價已經站到14元/公斤以上，其中浙江、新疆地區(qū)價格最高接近15元/公斤，部分地區(qū)優(yōu)質豬源價格已高于15元/公斤。整個7月，全國生豬價格漲幅超過10%，豬糧比價也已跨越5：1大關，處于輕度虧損期。
在業(yè)內人士看來，經過半年多的生豬低價震蕩和洗牌，生豬存欄減少和市場供應趨緊，是利好此輪生豬價格上行的主要原因。國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年6月生豬存欄約為42999萬頭，比去年同期減少4.8%，仍低于上一輪豬周期低點；6月能繁母豬存欄較5月份減少1.0%，比去年同期減少8.2%，約為4599萬頭，接近上一輪豬周期低點。
7月高溫天氣影響生豬生長及運輸，則對豬價的上升起到推波助瀾的作用。
“隨著‘三伏天’的到來，氣溫較高，運輸過程中生豬容易死亡，生豬貿易商大多停止生豬貿易，屠宰場、肉聯(lián)廠等終端為了保證市場供應而小幅上漲生豬收購價格，養(yǎng)殖戶壓欄惜售行為進一步促進了生豬價格上漲。”生意社生豬產品分析師李文旭指出，玉米價格不斷上漲，豆粕價格觸底回暖，養(yǎng)殖成本不斷提升，加之沿海受災較重，也提振了生豬價格。
豬價的迅速上漲給虧損多月的養(yǎng)殖業(yè)帶來新希望，豬周期已經探底了嗎？下半年豬價會否出現(xiàn)逆轉？成為人們高度關注的問題。
“基本可以確定生豬市場已經出現(xiàn)了周期性轉折，開始進入新一輪周期。”芝華數(shù)據(jù)高級分析師袁松告訴中國證券報記者，由于目前產能淘汰還不夠徹底，預計下半年行業(yè)能夠保持盈利，但豬價不會有太大的上漲空間。
此次豬價上漲多與臺風、降雨有關，需求并無明顯好轉，并不能說是拐點。“目前豬價雖在小幅上漲，但飼料價格也在上漲，造成成本增加，盈利空間縮小。后期隨著天氣逐漸轉涼，需求量緩慢增加，將利好豬價，因此8月中旬才算是拐點，預計8-9月份豬價將呈現(xiàn)階梯性上漲，屆時整體將盈利。”
多位接受記者采訪的分析師認為，除消費回暖外，能繁母豬以及生豬存欄量維持歷史低位，養(yǎng)殖戶壓欄惜售心理突出，未來養(yǎng)殖成本降低，將在8月下旬或9月后造就生豬市場的周期性拐點。
不過，也有觀點認為，5月份豬價的暴漲，加上7月份的淡季不淡，或透支后期豬價上漲的空間，因而傾向于認為下半年豬價或處于弱勢穩(wěn)定。
“目前豬價的上漲只能認為是年內周期上漲，至于是否迎來大周期的拐點，還要看未來1-2個月能繁母豬存欄的變化。”中糧期貨研究員陳建業(yè)認為，下半年豬價會是一個震蕩上行、底部逐步抬升的過程。
雖然農業(yè)部數(shù)據(jù)顯示母豬存欄連續(xù)下降了10個月，顯示淘汰母豬程度較大，意味著可能迎來行業(yè)拐點。但從這輪大周期豬價下跌的過程看，仔豬價格與活豬價差一直保持較高水平（10元以上），這加長了本輪豬周期延續(xù)的時間，上一輪價格拐點來臨則是兩者價差約5元時。
豬周期波動更復雜
多年來，我國生豬產業(yè)始終重復著“價格下跌-宰殺母豬-生豬減少-供應短缺-價格上漲-養(yǎng)殖增加-生豬賣難-價格下跌”這樣一個循環(huán)“怪圈”，生豬價格的漲跌大致三年為一個周期，從2011年開始至2014年，生豬價格又進入到新一輪“豬周期”的末期。
供需失衡是導致豬周期波動的最主要問題。因我國生豬養(yǎng)殖散戶仍然占較大部分，散戶因豬價上漲大量進入養(yǎng)殖行業(yè)以及豬價下跌而大量退出容易加劇豬周期的波動幅度。不過隨著散戶退出加速，規(guī)�；B(yǎng)殖比例不斷上升，生豬行業(yè)的生產行為也出現(xiàn)了一些變化，進而影響豬周期出現(xiàn)了一些新特點。
“一是豬場調整生產更緩慢，產能淘汰時間更長。二是在不出現(xiàn)重大疫情的情況下，行業(yè)生產更穩(wěn)定，大周期波動幅度會因此減小。三是供給的穩(wěn)定使需求的波動更凸顯，因此造成每年的季節(jié)性波動明顯。”袁松表示。
業(yè)內人士認為，當前豬周期明顯進入一個新階段，規(guī)�；B(yǎng)殖企業(yè)和中小養(yǎng)殖戶并存的特點導致豬周期更加復雜。如2012年和2013年，都是上半年虧損，后經中間平穩(wěn)過渡，至下半年盈利。
“大的周期性依舊沒有改變，只不過表現(xiàn)得不像以前那樣明顯，而大周期中又出現(xiàn)了小周期，一年中漲跌平全都體現(xiàn)出來了。”姬光欣說。
造成當前豬周期格局的因素主要有四點：一是生豬產量不穩(wěn)定，隨著進城務工、居住人員增加，留在農村的養(yǎng)豬戶漸少，加之疫病及市場風險等原因，生豬產量起伏不定；二是養(yǎng)殖戶科學管理較弱，散養(yǎng)戶缺乏準確的市場信息和預測能力，只能隨生豬價格的漲跌，或盲目擴張生產，或恐慌性退出生產，造成資源浪費和成本高企；三是規(guī)�；潭炔粔蛞约伴T檻太低，導致“劣幣驅逐良幣”的現(xiàn)象，使整個行業(yè)的調整難以到位；四是沒有建立靈敏的監(jiān)測預警機制，沒有建立安全的銷售渠道，缺乏有效的避險手段等。
盡管生豬價格已有回暖，但養(yǎng)豬業(yè)仍然經受著巨大的考驗。豬周期是否探底、未來養(yǎng)豬業(yè)的發(fā)展方向、國家政策的制定都還是未落地的重要因素。
直接調控生產的“大動作”今年可能不再出臺，“休克療法”似乎成為中國生豬產業(yè)一個新思路。“一方面過去政府的調控并沒有根本性解決行業(yè)波動的問題。另一方面中央的政策更傾向于讓市場發(fā)揮更大的作用。因此，未來政府的直接調控會更少，調控方式也會更加公開規(guī)范。
目前政府出臺了一系列養(yǎng)豬貸款政策，如貼息貸款，政府有關部門向銀行出面承諾：替農戶分擔或直接幫交銀行貸款利息的貸款。此外，保險公司也推出了生豬保險，這給養(yǎng)殖戶帶來一定的保障。
“豬周期沒有辦法完全打破和消失，只能通過穩(wěn)定的生豬供應平抑周期性表現(xiàn)�？梢酝ㄟ^農場、合作社等形式整合散養(yǎng)戶，成立一個聯(lián)盟，由聯(lián)盟統(tǒng)一管理生產、防疫、采購、銷售等，形成訂單式生產模式，平抑豬周期的波動幅度和頻率。”姬光欣認為，目前政府暫不會出臺新的政策，除扶持規(guī)�；B(yǎng)殖外，將支持家庭農場的建設，目前正是集團化養(yǎng)殖企業(yè)擴大和兼并的好機會。
難打破溫和通脹格局
在CPI的統(tǒng)計中，食品類約占三分之一權重，豬肉在食品類中又占十分之一左右，由于豬肉價格對CPI影響巨大，故有人將CPI稱作“中國豬肉指數(shù)”。簡單來說，“豬周期”造成豬價的大幅波動，這種波動直接影響到當期通脹，而通脹水平又直接影響到當期的貨幣政策乃至整體宏觀調控。如2006-2007年及2008-2010年兩輪豬價上漲就曾導致通脹居高不下。
“從過去8年的歷史數(shù)據(jù)來看，豬肉價格同比與CPI及CPI食品分項的相關度均超過76%，但2012年下半年起，影響國內通脹的因素發(fā)生了較大變化，該相關度降低了10個百分點。”按南華期貨宏觀研究中心副總監(jiān)張靜靜的說法，目前豬肉價格同比與CPI及CPI食品分項的相關度仍高達66%左右。
5月豬肉價格在持續(xù)四個月下降后環(huán)比上漲5.6%，影響CPI上漲0.15個百分點，超過CPI總漲幅；6月，豬肉價格環(huán)比上漲2.4%，影響CPI上漲約0.07個百分點。
豬肉價格上升導致的CPI上升是短期擾動還是長期沖擊？對市場流動性將產生哪些影響？對此，業(yè)內人士認為，受需求限制，未來豬價不會出現(xiàn)暴漲現(xiàn)象，不會導致整體物價大幅上升，因而相對溫和通脹走勢難以打破。
目前豬肉價格仍低于去年同期水平，因此豬肉價格實際上對CPI起到壓制作用。未來隨著豬價的上漲，與去年同期的差距會減小或消除。豬價對CPI的負向作用會消失，CPI因此有更大的上升可能。不過今年豬價不大可能出現(xiàn)大幅上漲，預計不會對宏觀經濟形成沖擊。
“目前盡管豬肉價格呈現(xiàn)周期性上漲態(tài)勢，但PPI始終低迷不振，價格傳導動力有限，CPI反彈高度也將不及此前。也就是說豬價上漲仍然將通過食品價格反彈最終推動CPI上行，但影響效果則不及上一輪豬價上漲周期。”張靜靜表示，考慮到豬價與CPI相關性降低、PPI始終低迷以及年內CPI翹尾因素將不斷回落等因素，預計此輪豬價反彈并不會打破目前溫和通脹走勢。
目前來看，豬價的漲勢還是周期的初期階段，預計三、四季度豬價會有持續(xù)性的上漲，豬價的上升周期也會推高CPI的水平，但從全年整體水平來看，通脹壓力較為溫和，可能明年年初以后會有一定的壓力。
今年四季度豬肉價格的快速上漲將顯著影響食品通脹。假設非食品通脹低迷，不考慮厄爾尼諾的影響，預計豬肉和其他肉禽類價格上漲將顯著推升食品價格，今年年底CPI同比增速大概率將升至3%以上，明年上半年CPI同比或運行在3%-4%的區(qū)間。
