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價格上漲時“一哄而上”，價格下跌時“一哄而散”，經濟學上所說的“蛛網效應”造成的“豬周期”，長期以來一直令市場各方頭疼不已。因此，破解“豬周期”波動怪圈，創(chuàng)造公平透明的生豬信息體系，有助于降低生豬價格的非理性漲跌，推動產業(yè)健康發(fā)展，還能夠為生豬期貨等衍生品種的順利推出奠定基礎。
3月24日，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）與農業(yè)部信息中心簽訂《大宗農產品市場信息共同行動計劃》，并公開發(fā)布該共同行動計劃下的第一個重大成果——瘦肉型白條豬肉價格指數(shù)，以期為生豬市場提供公開、公平、公正、權威的信息服務，為生豬期貨的上市提供價格參考和結算依據(jù)。
不過，大商所的規(guī)劃更為前瞻。據(jù)悉，該所欲借助豬肉價格指數(shù)，研究探索指數(shù)類衍生品種。據(jù)相關人士透露，為給每年7億頭、市值1.24萬億元的生豬養(yǎng)殖產業(yè)提供風險管理工具，多年來，大商所一直堅持研究開發(fā)生豬期貨；但從國際經驗看，牲畜期貨品種體系的發(fā)展規(guī)律是以冷凍肉、胴體、活體再到現(xiàn)貨價格指數(shù)等為標的的合約的過程，據(jù)此大商所結合國內養(yǎng)殖行業(yè)實際，在做好生豬活體交割合約設計的同時，一直在積極研究以豬肉現(xiàn)貨價格為標的的合約。
信息不暢 “豬周期”不斷
生豬產業(yè)在中國乃至世界都具有重要地位。中國生豬出欄量、豬肉產量以及豬肉消費量均位居世界各國之首，并且在肉類消費結構中，豬肉消費比例超過了60%。“豬糧安天下”，生豬對于中國農業(yè)和普通老百姓的生活都具有重要影響。
然而，生豬作為最大的農產品品種，其生產和價格波動具有很強的周期性、季節(jié)性，很容易出現(xiàn)“多了多了、少了少了”。其中，生豬市場信息不暢通是重要原因之一，生豬販運商和批發(fā)商掌握的市場信息由于客觀條件的限制和“理性的經濟人”的制約，很難反饋給生豬養(yǎng)殖者準確、真實的市場信息。
“進入新世紀特別是加入WTO以來，我國農產品市場一波三折，2007年5月份從生豬開始的那一輪世界范圍內的農產品價格暴漲、2008年金融危機過程中農產品價格的暴跌，讓我們記憶猶新。”在3月24日的“瘦肉型白條豬肉價格指數(shù)”發(fā)布會上，有與會人士告訴記者。
據(jù)相關專家介紹，生豬生產具有自發(fā)性特征，生豬產業(yè)的從業(yè)者因客觀因素的限制和主觀能力的制約，難以準確把握整個市場的全面動態(tài)。因此，生豬產業(yè)從業(yè)者作出的生產決策會有一定盲目性。具體來說，當豬肉價格上漲時，生豬產業(yè)從業(yè)者就會傾向于擴大生產規(guī)模，進而導致豬肉供過于求，其價格就會下跌，而當豬肉價格下跌后，從業(yè)者又會因為客觀局限性而減少生豬生產規(guī)模，從而減少了豬肉市場供給，在巨大的市場需求面前，豬肉價格又會因供不應求而上漲，接著就形成了新的一輪“豬周期”。
在“蛛網效應”影響之下，生豬市場價格會出現(xiàn)周期性波動的現(xiàn)象和規(guī)律，加之生豬市場盲目性、自發(fā)性與滯后性的特征，同時考慮到生豬產業(yè)鏈較長、產業(yè)鏈主體復雜的現(xiàn)實情況，生豬產業(yè)的經營行為會進一步助推“蛛網效應”負面影響，導致生豬價格更大幅度地波動。
因此，創(chuàng)造公平透明的生豬信息平臺，加強生豬市場信息收集的全面性、傳播的快捷性以及信息回饋的及時性，為生豬生產決策行為提供必要的參考和引導，有助于生豬產業(yè)發(fā)展，維護各主體的合法權益和地位，也利于推動生豬期貨等衍生品市場的健康發(fā)展。
完善信息體系 提升市場透明度
據(jù)專家介紹，作為發(fā)達的市場經濟體系，美國生豬信息體系的系統(tǒng)化建設不斷完善，有效提高了生豬信息市場的透明度。美國生豬市場的發(fā)展，為我國提供了很好的借鑒。
據(jù)悉，美國農業(yè)部生豬市場信息收集和發(fā)布體系由諸如《牧羊人修正法案》、《農業(yè)市場法案》、《牲畜強制信息上報法案》等一系列完整的法律制度予以保障，相關服務部門有農業(yè)市場服務局（AMS）和谷物檢驗、批發(fā)及畜牧場管理局（GIPSA）等。美國多層次的生豬信息采集和發(fā)布體系，對生豬養(yǎng)殖類企業(yè)及農戶起到了很好的價格指導作用，并為期貨現(xiàn)金結算提供重要依據(jù)。
相關人士認為，美國生豬價格信息體系建立了持續(xù)、公開和完整的價格發(fā)布平臺，為商業(yè)化價格指數(shù)發(fā)布提供了準確的信息來源。借鑒美國經驗，我國也應該盡快推出指數(shù)產品，政府相關部門應該完善現(xiàn)有的價格采集和發(fā)布體系。利用農業(yè)部的白條豬發(fā)布體系建立和發(fā)布指數(shù)，一要選擇有代表性的批發(fā)價格，以較好地反映國內主要生豬產銷區(qū)的價格水平；二要確保采集價格的準確性和及時性，建議充分利用部分具有電子結算功能的市場報價；三要統(tǒng)計和發(fā)布指數(shù)編制需要的權重（交易量）等相關數(shù)據(jù)；四要隨著產業(yè)的發(fā)展,對價格采集體系進行不斷補充、完善和修正等。
3月24日，農業(yè)部信息中心與大商所在北京簽署大宗農產品市場信息共同行動計劃，并首次發(fā)布了瘦肉型白條豬肉出廠價格指數(shù)。相關人士指出，這有利于了解豬肉價格變動特點、觀察“豬周期”市場規(guī)律，為政府制定政策和企業(yè)生產決策提供有益的信息參考，為生豬期貨的上市提供價格參考和結算依據(jù)。
豬肉價格指數(shù)編制的關鍵是采價環(huán)節(jié)的設計。據(jù)參與指數(shù)編制的一位人士介紹，從國內現(xiàn)有的官方價格體系來看，發(fā)改委、農業(yè)部、商務部已經布點建設了從生產端的出欄價格到消費端的批發(fā)價格采集和發(fā)布體系。現(xiàn)有的價格體系采價的廣泛性、代表性較好，為政策制定和行業(yè)監(jiān)測提供了依據(jù)，但精確性、標準化不能滿足包括期貨市場在內的商業(yè)化應用的需要，主要問題一是報價普遍沒有對應的質量標準，質量差異導致的價格差較大；二是企業(yè)報價缺乏稽核，報價的隨意性較大；三是數(shù)據(jù)披露、發(fā)布頻次等都不能滿足商業(yè)需要。由于相關問題的修正和完善是系統(tǒng)性的工程，在短時間內還無法由政府部門自身來調整和改善。
針對這種情況，大商所參考美國農業(yè)部的經驗，通過對生豬全產業(yè)鏈價格形成機制的調研，提出了瘦肉型白條豬價格指數(shù)的設計方案。從2015年5月份開始，由卓創(chuàng)資訊公司（該公司目前是國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心委托采集“豬料比”的唯一單位，“豬料比”和“豬糧比”是國家生豬價格調控預案的依據(jù)）按照設計方案開始在全國布點采價，截至2016年底已經形成了16個主產省份89個大型屠宰企業(yè)的每日采價體系并編制了白條豬價格指數(shù)。2016年12月份，該指數(shù)通過了農業(yè)部信息中心組織的農業(yè)部內專家評審。會后，信息中心向農業(yè)部主管領導上報了指數(shù)發(fā)布的整體方案，并在中國農業(yè)信息網站對外發(fā)布。
對于此次發(fā)布的指數(shù)，中糧集團一位負責人認為，生豬產業(yè)鏈相對較長，一般經由養(yǎng)殖——收購——屠宰加工——批發(fā)——零售等幾大環(huán)節(jié)，最終到消費者，相應會有生豬出欄價、生豬收購價、宰后結算價、白條批發(fā)價和豬肉零售價格。其中白條豬屠宰之后的宰后結算價承上啟下，聯(lián)結消費和生產，由于其根據(jù)宰后豬肉品質進行分級定價，價格被上下游共同認可，宰后定價模式的推廣應用，已經成為生豬和豬肉貿易結算的主要價格。該指數(shù)采集白條豬出廠價格既可以指導養(yǎng)殖戶生產，又可以為屠宰企業(yè)制定采購銷售計劃提供參考依據(jù)，相較于其他價格產業(yè)指導性更強。
生豬期貨上市時機逐漸成熟
業(yè)內人士透露，大商所已對生豬期貨持續(xù)儲備研究十余年，并于2016年以來對生豬產業(yè)再次深入系統(tǒng)調研。針對生豬期貨上市的難點問題，目前包括交易所在內的各方均已形成有效解決方案。業(yè)內人士據(jù)此認為，根據(jù)當前生豬產業(yè)階段特點形成創(chuàng)新設計方案，生豬期貨上市的時機已逐漸成熟。
據(jù)介紹，目前，大商所形成依托大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)開展生豬期貨交易的創(chuàng)新設計方案，保障生豬來源和質量，完全貼近現(xiàn)貨市場貿易習慣在養(yǎng)殖場開展分散車板交割，簡化交割流程，提高交割效率。并委托第三方質檢機構檢驗核查，平時加強養(yǎng)殖企業(yè)管理，采取定期上報、隨機抽檢等多種方式監(jiān)督，建立買方交割客戶屠宰信息反饋制度，采取事后評價機制督促賣方提高生豬質量。
與會專家們介紹，近十年來，我國生豬養(yǎng)殖產業(yè)規(guī)模化、規(guī)范化及標準化水平加速提升，生豬產業(yè)化程度低、市場集中度低的問題大為改觀。一是規(guī)�；休^大幅度提升。2016年年出欄500頭以上的規(guī)模豬場總出欄量占比從2006年的27%提高至45%，全國年出欄5萬頭以上的養(yǎng)豬場合計出欄量由2006年297萬頭增加至2016年約4000萬頭，十年增加十余倍，約占全國總產量的5%，這兩項規(guī)�；笜舜篌w相當于美國上世紀70年代中后期的水平。二是規(guī)范化和標準化有了較好保障。隨著規(guī)模企業(yè)的發(fā)展，大型養(yǎng)殖企業(yè)生豬品種目前幾乎全部為標準化程度較高的瘦肉型豬，品種、飼料、獸藥、技術服務、銷售等五個方面由企業(yè)總部統(tǒng)一供應和管理，規(guī)模企業(yè)已實現(xiàn)了生豬養(yǎng)殖過程和出欄質量的標準化。生豬質量國家標準GB/T 32759《瘦肉型豬活體質量評定》也已于2017年1月1日實施。三是我國當前階段活豬的自由貿易活躍，主要交易發(fā)生在生豬的出欄環(huán)節(jié)，生豬貿易商與養(yǎng)殖場之間采用活豬定價和結算，養(yǎng)殖場與屠宰場的合同交易占比較低�？傮w來看，目前我國生豬在市場規(guī)模、標準化、市場化以及交割便利性等方面滿足開展期貨交易的可行性條件，生豬期貨上市的產業(yè)基礎已經基本具備。
當前生豬活體仍是交易標的較優(yōu)選擇
成了“先易后難、精心培育、穩(wěn)步推進”工作思路。2006年大商所以生豬活體為交易標的形成設計方案，但由于當時生豬產業(yè)化程度低，養(yǎng)殖以散戶為主，期貨交割的難度較大。針對生豬期貨的問題，2016年大商所再次對生豬活體進行深入研究，發(fā)現(xiàn)經過十多年規(guī)模化快速發(fā)展，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)總出欄量和標準化程度已經能夠滿足期貨交易要求，采用指定養(yǎng)殖企業(yè)分散式交割可以解決原有的生豬期貨設計方案的難點問題，因此，生豬活體是我國當前階段期貨交易標的較優(yōu)選擇。
有專家指出，作為我國首個活體品種，上市生豬期貨將是國內商品期貨市場的一大創(chuàng)新，大商所在系統(tǒng)梳理生豬品種風險點基礎上，制定了穩(wěn)健的風險控制和應對策略，一是科學設計保障品種平穩(wěn)運行和良好功能發(fā)揮，二是遵照相關法規(guī)建立生豬期貨交割流程可追溯體系，三是參照雞蛋期貨疫情疫病應對機制，建立生豬疫情疫病確認、處置機制，降低對交易交割影響，四是加強宣傳，引導社會輿論對生豬價格與CPI波動關系形成正確認識。借鑒其他品種的多年成熟經驗，大商所有信心保障生豬期貨安全平穩(wěn)運行，并做好豬肉價格指數(shù)研究和發(fā)布工作。
前瞻性備戰(zhàn)豬肉價格指數(shù)期貨
大商所曾于2013年進行過豬肉價格指數(shù)衍生品的研究。據(jù)中國證券報記者了解，當時所需的政府采價體系已基本具備，但價格指數(shù)在采價標準、準確性和權威性方面還不符合期貨結算的要求，因此還需要進一步完善。而此次與農業(yè)部信息中心合作發(fā)布的瘦肉型白條豬肉價格指數(shù)，與會專家們認為，這將為開發(fā)豬肉指數(shù)期貨品種奠定基礎。
據(jù)大商所相關人士介紹，從國際經驗看，牲畜期貨品種體系的演變是以冷凍肉、胴體、活體、現(xiàn)貨價格指數(shù)等為標的的過程，目前交易所積極學習國際經驗，結合國內養(yǎng)殖行業(yè)實際，在做好生豬活體交割合約設計的同時，一直積極研究以豬肉現(xiàn)貨價格為標的的合約。
這位人士同時表示，成功上市基于現(xiàn)貨價格指數(shù)的期貨合約，對該類指數(shù)運行質量要求比較高，為達到使用標準，未來大商所還將繼續(xù)與農業(yè)部信息中心攜手，做好指數(shù)樣本選擇、采價、編制、發(fā)布等工作，確保指數(shù)的準確性、及時性、代表性和連續(xù)性。同時，還將在指數(shù)培育、使用推廣等方面加大合作，共同推動行業(yè)企業(yè)對指數(shù)的廣泛認可和使用，為后續(xù)共同研究開發(fā)油脂油料、玉米、禽蛋等其他大宗農產品現(xiàn)貨價格指數(shù)，以及進一步開發(fā)基于指數(shù)的期貨合約等金融產品，打好基礎。
