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自五一期間開始，全國生豬市場連續(xù)兩周暴漲，半個(gè)月累計(jì)漲幅近27%，為歷史罕見。豬價(jià)短期暴漲引發(fā)反轉(zhuǎn)預(yù)期，但同時(shí)引起屠宰企業(yè)抬高豬價(jià)的質(zhì)疑。豬價(jià)短期暴漲打破了原有的淘汰過剩產(chǎn)能的節(jié)奏，后期豬價(jià)走勢仍不十分明朗。
全國瘦肉型豬出欄均價(jià)為10.7元/公斤，至5月15日暴漲至13.55元/公斤，半個(gè)月累計(jì)漲幅達(dá)到26.6%。全國豬糧比價(jià)從4.41:1暴漲至5.38:1，自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利從虧損335元/頭減虧至頭均盈利-112元/頭。全國豬肉價(jià)格從17.14元/公斤上漲至19.89元/公斤，漲幅達(dá)16.04%。
豬價(jià)突如其來的暴漲超出了眾多業(yè)內(nèi)人士的意料。“短短兩周時(shí)間內(nèi)豬價(jià)上漲近2元/斤，這在歷史上都沒有過。”
回顧上一輪周期豬價(jià)暴漲的歷史，2011年因?yàn)橹袊谝淮伪l(fā)非常嚴(yán)重的仔豬腹瀉，以及2010年夏天虧損時(shí)間比較長，期間又發(fā)生嚴(yán)重的5號病，行業(yè)根據(jù)行情自身淘汰母豬加上疫情因素，導(dǎo)致生豬供應(yīng)急劇減少，價(jià)格從2011年5月2日的7.5元/斤開始暴漲，到6月20日漲至9.5-10元/斤，漲幅為2-2.5元/斤，但花了50天時(shí)間。
生豬價(jià)格的波動(dòng)歷來牽動(dòng)著整個(gè)生豬產(chǎn)業(yè)鏈上下游各個(gè)行業(yè)的神經(jīng)，而本次豬價(jià)突然暴漲令業(yè)內(nèi)外感到蹊蹺，對暴漲背后的原因也引發(fā)各種猜測，當(dāng)前業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)也頗具分歧。
一種觀點(diǎn)認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖業(yè)基本面已經(jīng)反轉(zhuǎn)。明確提出產(chǎn)能持續(xù)消減，豬價(jià)周期反轉(zhuǎn)。5月豬價(jià)上漲說明供求進(jìn)入平衡線，短期肥豬供給缺口大,2014年4月至今生豬出欄體重同比為負(fù),出欄數(shù)量同比也大幅下降；長期供求已經(jīng)下降至供求平衡臨界線；2014年5月上半月,屠宰企業(yè)日均屠宰量下降驚人,買賣方市場迅速由屠宰企業(yè)壓價(jià)挑豬轉(zhuǎn)變?yōu)橥涝灼髽I(yè)漲價(jià)搶豬。
對于屠宰企業(yè)日均屠宰量下降，漲價(jià)搶豬的現(xiàn)象，馮永輝卻提出了另一種觀點(diǎn)，他認(rèn)為是大型屠宰企業(yè)有意操縱豬價(jià)，意在趁漲價(jià)拋售庫存凍肉。他指出，在本次豬價(jià)上漲前，屠宰企業(yè)基本滿庫存，近期2號肉和4號肉上漲3000-4000元/噸，而這批凍肉3月份已經(jīng)囤進(jìn)去了。待屠宰企業(yè)庫存降得差不多時(shí)，再降價(jià)，屆時(shí)養(yǎng)殖戶又會(huì)拋售，屠宰廠再低價(jià)進(jìn)庫存。
在生豬產(chǎn)業(yè)鏈上，屠宰企業(yè)擁有一定的定價(jià)權(quán)。屠宰企業(yè)之所以能在短期內(nèi)操縱豬價(jià)，在于其摸透了養(yǎng)殖戶的心理。“屠宰企業(yè)一天漲3分/斤，養(yǎng)殖戶可能愿意賣豬，但一天漲3毛/斤，養(yǎng)殖戶可能不賣豬了，一天漲1元/斤，養(yǎng)殖戶打死也不賣豬了，都壓欄惜售。反之，降5分/斤，養(yǎng)殖戶覺得還要扛一扛，但降3毛/斤，養(yǎng)殖戶就會(huì)拼命拋售。屠宰企業(yè)和養(yǎng)殖戶就像是股市中的莊家與散戶，甚至有業(yè)內(nèi)人士感嘆：“豬市已成股市。”
在行業(yè)基本面沒有出現(xiàn)改變的情況下，短短兩周時(shí)間不足以支撐2元/斤的漲幅，目前這一價(jià)格不可能保持一個(gè)月，最多保持到端午節(jié)，后期暴跌的可能性很大。
國內(nèi)能繁母豬存欄量從2013年9月起至2014年4月，已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月下降。從月環(huán)比數(shù)據(jù)看，這八個(gè)月能繁母豬存欄量分別較上個(gè)月減少0.1%、0.2%、0.5%、0.7%、0.6%、0.8%、1.6%和2.2%；與去年同期相比，分別下降1.0%、1.4%、2.3%、2.7%、2.6%、3.5%、5.1%和6.8%。
能繁母豬存欄量呈逐月遞減態(tài)勢，下降幅度基本逐月增大，尤其是近兩個(gè)月同比下降幅度超過《生豬調(diào)控預(yù)案》中下降5%的預(yù)警值，呈加速淘汰產(chǎn)能的態(tài)勢。
這一輪周期總體過剩產(chǎn)能約15%-20%，目前已經(jīng)累計(jì)淘汰過剩產(chǎn)能約1/3，還有逾10%的過剩產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此次暴漲打破了原有的淘汰過剩產(chǎn)能的節(jié)奏，“漲價(jià)太早了。”
如果五一豬價(jià)不暴漲，5月份會(huì)繼續(xù)加速淘汰母豬，淘汰至7月份就夠了，豬價(jià)就會(huì)迎來持續(xù)性上漲。但暴漲出現(xiàn)后，短期暴跌的風(fēng)險(xiǎn)非常大，豬價(jià)可能重新跌至5.5-6元/斤，再震蕩兩三個(gè)月，真正出現(xiàn)持續(xù)性的上漲可能要到8、9月份，但是8月份以前如果豬價(jià)不下降，8月份以后的價(jià)格仍不可持續(xù)上漲。
出生豬存欄結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化，其中40公斤以下的豬占比繼續(xù)上升至55%，而40-100公斤的豬較其他體重下滑30-40%，因此，研報(bào)預(yù)計(jì)當(dāng)前持續(xù)到8月底國內(nèi)育肥豬出欄數(shù)量將出現(xiàn)斷崖式下跌，從而引起階段性供不應(yīng)求，3季度末前豬價(jià)上漲非常確定。
2015年豬價(jià)或許迎來拐點(diǎn)。如果2014年中期豬價(jià)反彈刺激養(yǎng)殖戶繼續(xù)過激補(bǔ)欄，或許會(huì)造成2015年開年頭豬繼續(xù)深度虧損，屆時(shí)，養(yǎng)殖業(yè)有望真正迎來母豬去化時(shí)間點(diǎn)。研報(bào)指出，對于豬周期底部特征的判斷應(yīng)該參考三大信號：仔豬持續(xù)虧損、淘汰母豬數(shù)量增長和價(jià)格持續(xù)低迷、大規(guī)模生豬疫情發(fā)生，目前三大信號均未出現(xiàn)。
