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1、北部地區(qū)近段時間雖漲跌頻繁，但整體波動幅度不大，金鑼、雨潤、雙匯等對俄羅斯進口協(xié)約的簽訂利好北部豬價。
2、中部地區(qū)價格有上漲跡象，但仍為全國價格最低區(qū)域，此次價格松動讓很多養(yǎng)殖戶抱有很大期望，高溫天氣帶來的額外風險讓此次價格上漲時間推后。
3、南方地區(qū)首次全面破九，部分地區(qū)奔十努力，南方豬源緊缺。
后期豬價是否還會上漲，我們將從供需與周期角度對豬價上漲的空間、時間和幅度進行預判，并就其對CPI及政策的影響進行探討。
1、由于存欄降至歷史低位，供給起到了主導作用。13年底以來，生豬、能繁母豬存欄大幅下滑，降至歷史低位，遠遠超出了歷史經(jīng)驗的判斷。導致上述情況的額外因素是技術(shù)提升，一方面等量母豬與仔豬存量情況下，豬肉的供給提升，另一方信息的不對稱性也大幅減少，劇烈調(diào)整變?yōu)榫徛钊胝{(diào)整。
2、需求趨穩(wěn)則是另外一個強支撐條件。去年以來，供給持續(xù)收縮，而豬肉價格并未顯著呈現(xiàn)周期性回升，表現(xiàn)大幅弱于預期，背后可能存在需求弱與技術(shù)提升兩方面因素。
經(jīng)驗上看，中性的上漲周期約15個月，也有更長的例子;仔豬價格是一輪上漲的領(lǐng)先指標，且漲幅遠超豬肉;毛豬與豬肉同步上漲，漲幅略超豬肉。
1、時間上看，本輪豬價上漲的周期可能略長。按照過往豬周期的經(jīng)驗，此輪豬價的上漲還將持續(xù)10個月左右;但是截至目前生豬、母豬未現(xiàn)補欄，供給回升速度顯著慢于上一輪周期。
2、幅度上看上漲并未結(jié)束：目前仔豬價格上漲遠遠弱于以往幅度，同時豬肉價格上漲也遠遠弱于和仔豬歷史比價水平。另外，上漲周期中，也將存在調(diào)整。
3、什么是下半場?在豬周期上行階段的中后期，往往生豬已經(jīng)補欄到較高位置，母豬的存欄量也已大幅回升，實際或潛在供給能力已發(fā)生變化，但豬肉價格依然能夠維持上升格局，同時后期母豬存欄出現(xiàn)過度回補，為下一輪豬價下行奠基，后者的行為主要來自價格驅(qū)使以及信息不對稱，當然這里不是我們的研究重點。
歷史上看，后半場豬價上升主要受通脹預期、需求強弱、飼料與運輸成本(玉米、豆粕、油價)的影響。具體到本輪，考慮到未來需求增長一般、成本相關(guān)商品(玉米、豆粕、運輸用油)價格低迷，同時通脹預期不高，導致此輪豬周期的下半場可能較為溫和。
預計豬價年內(nèi)及至16年春節(jié)期間，將繼續(xù)上漲;春節(jié)后的波動將較為溫和。豬價上漲對CPI同比增速貢獻逐步遞增至2015年4月份，預計CPI逐季回升至2015年1季度見頂(15Q3—16Q1：1.8%、2.2%、2.4%)。
政策方面，一是隨著價格的上漲與平穩(wěn)，對政策空間的預期將發(fā)生變化。目前至4季度前期，豬價的上漲比較確定也較為引入注目，CPI的穩(wěn)健上行將導致政策空間收窄預期;而4季度后期以及1季度，隨著對未來通脹預期的下降、以及在需求支撐下，豬價上漲的逐步實現(xiàn)，政策空間逐步打開。
二是從豬周期的調(diào)控政策上看，一般通過供給側(cè)調(diào)控豬價。比如豬糧比上升到警戒線后，政府部門將出臺拋售、加強菜籃子工程建設(shè)、降低攤位費等政策，但通常只會延緩周期、降低波動;豬肉的市場供需規(guī)律仍然起到?jīng)Q定性作用，但行政導向的擴大養(yǎng)殖同樣并不可取;貨幣政策方面，過去的豬價上漲周期都疊加了緊縮的貨幣政策，但主要存在通脹預期和需求較強的原因
