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曾經(jīng)一度扮演通脹風(fēng)向標(biāo)的“豬”又來了。
進(jìn)入5月，豬肉價格再次上演“瘋狂過山車”。新華社的報道以“一些地方甚至出現(xiàn)‘一天一個價’的漲勢”，來形容目前有些“瘋狂”的豬肉價格。
究竟是什么原因造成此輪豬肉價格快速上漲？多家券商的研究人員認(rèn)為，豬仔存欄數(shù)量低所造成的巨大供需缺口，是此輪價格上漲的主因。他們同時認(rèn)為，目前的豬肉價格仍未見頂，漲勢至少還會維持三個月，極有可能到明年春節(jié)前仍將保持高位。
從過往經(jīng)驗看，豬肉價格對CPI影響較大，一般豬肉價格每上漲15%，就會拉動CPI上升1%。2007年-2008年，全國豬肉價格曾發(fā)生長時間持續(xù)性上漲，之后曾引發(fā)全面的通貨膨脹。因此，此輪瘋漲的肉價同樣讓人擔(dān)心是否會引發(fā)更為嚴(yán)重的通脹。海通證券[8.82 -1.56% 股吧]分析師李明亮就此表示，由于去年7月開始豬肉價格大幅上漲，所以今年7月的同比數(shù)據(jù)將會較6月大幅回落，這實際上也就確立了通脹將在6月見頂。
5月上演“豬瘋狂”
5月31日，早報記者在世紀(jì)聯(lián)華位于浦東的一家大賣場內(nèi)看到，上食五豐及愛森的品牌豬肉售價頗高，最好的里脊肉價格已經(jīng)達(dá)到33.8元/公斤，后腿精肉的價格為25.8元/公斤。工作人員說，據(jù)他測算，5月底豬肉價格較5月初大約上漲了17%。
不僅是上海，近期豬肉價格漲速加快的現(xiàn)象已在全國出現(xiàn)。商務(wù)部最新周度數(shù)據(jù)，5月前兩周全國的平均豬肉價格為20.24元/公斤，同比大幅上升48.25%，環(huán)比(比上月同期)上升1.80%，保持了自2010年7月以來的持續(xù)上漲。國家統(tǒng)計局的旬?dāng)?shù)據(jù)顯示，5月上旬，豬肉價格環(huán)比上漲0.8%，中旬環(huán)比上漲3.3%，呈加速上漲趨勢。
宏源證券[15.80 -1.80% 股吧]統(tǒng)計則顯示，5月9日-5月15日一周內(nèi)，豬肉價格漲勢依舊，仔豬價格漲勢迅猛。當(dāng)周全國出欄肉豬價格繼續(xù)上漲，平均價格15.5元/公斤，周漲幅達(dá)3.2%。全國仔豬價格漲至31.55元/公斤，周漲幅達(dá)3.4%，同比上漲87%，已創(chuàng)近三年的新高。
國泰君安的研究報告指出，盡管預(yù)計到5、6月將出現(xiàn)一個豬肉價格上漲的小高峰，但5月豬肉價格實際漲幅仍略超出預(yù)期。
中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝對媒體表示，5月9日至15日是全國生豬市場標(biāo)志性的一周，五一節(jié)后豬價的強勁上漲帶動養(yǎng)豬盈利終于突破400元/頭大關(guān)，創(chuàng)造了2008年8月份以來新高。
由于國內(nèi)供應(yīng)不足，中國正在加大進(jìn)口豬肉的總量。美國農(nóng)業(yè)部近期發(fā)表的題為《美國出口到中國的豬肉在增加》的報告，披露了中美雙邊豬肉進(jìn)出口情況。報告指出，美國出口到中國的豬肉自2010年夏季起迅猛增長。2010年7月起，美國出口到中國的豬肉銷售量跳漲到1萬噸/月，而今年一季度出口量一直維持或超過這個數(shù)字。截至2011年2月的8個月內(nèi)，美國累計對中國大陸出口豬肉達(dá)19.25萬噸，貨值為1.69億美元；出口到中國香港(大部分又將流向內(nèi)地)也達(dá)6.36萬噸，貨值為9200萬美元。
豬肉價為何如此瘋狂？
事實上，豬肉價格的“過山車”行情并不新鮮。據(jù)悉，中國生豬價格30年來六次大起大落，有專家稱生豬和豬肉價格以大約三年為一個周期上下劇烈震蕩，被稱為“過山車”式價格波動，這種情況一直困擾著中國生豬業(yè)。但國泰君安分析師秦軍認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖業(yè)的內(nèi)在價格周期是一種正�，F(xiàn)象，即便在養(yǎng)殖規(guī)�；潭容^高的歐美國家，同樣存在價格周期。
那么，造成此輪肉價飛漲的原因是什么？秦軍稱，最主要的原因是豬仔的存欄數(shù)量較低，導(dǎo)致市場存在巨大的供需缺口。而豬仔存欄數(shù)量低的最主要原因，是去年上半年口蹄疫等疾病較多。國泰君安宏觀/農(nóng)業(yè)研究團(tuán)隊的報告指出，盡管5、6月將出現(xiàn)一個豬肉價格上漲的小高峰，但5月豬肉價格實際漲幅仍略超出預(yù)期，主要是受去年冬天以來豬5號病與流行性腹瀉導(dǎo)致大量仔豬死亡的影響。
其次，根據(jù)豬周期看，2010年養(yǎng)豬業(yè)的平均利潤曾只有80元/頭，經(jīng)歷了當(dāng)年上半年近6個月虧損后，大量養(yǎng)豬戶退出，導(dǎo)致到現(xiàn)在總體存欄數(shù)持續(xù)下降，這也對現(xiàn)在豬價上漲行情構(gòu)成支撐。
此外，飼料、人工、疫苗藥品等養(yǎng)殖成本的輪番上漲，也導(dǎo)致養(yǎng)豬業(yè)成本上升。據(jù)悉，飼料占到了生豬養(yǎng)殖業(yè)總成本的50%～60%，而其中玉米又是飼料的主要原料，比例達(dá)到60%左右。上周，玉米價格達(dá)到2.22元/公斤的高點，同比增長11.56%，環(huán)比上漲1.83%。
再者，“瘦肉精”事件后生豬行業(yè)整頓帶來的外地豬輸入減少等，也是推升當(dāng)前豬肉價格高位運行的原因。
至少還將上漲三個月
盡管5月的豬肉價格漲幅已經(jīng)驚人，但多位研究人士認(rèn)為，豬肉價格目前還未見頂。
海通證券分析師李明亮認(rèn)為，首先，生豬存欄量低于2009年以來的平均水平，顯示生豬供給量并不充裕。其次，能繁母豬存欄量下降，提示未來仔豬供給將偏緊，生豬存欄量難以短期大幅增長。李明亮表示，今年5月，仔豬價格達(dá)到近三年的最高點，上漲幅度非常明顯。按照4-5個月的育肥周期，且仔豬價格與生豬價格保持同步趨勢的歷史數(shù)據(jù)，上漲的仔豬價格最終會體現(xiàn)在豬肉價格上，所以有理由相信至少3個月內(nèi)豬肉價格還會上漲。
國泰君安的研究報告則認(rèn)為，根據(jù)現(xiàn)有的情況，母豬數(shù)量半年就可以恢復(fù)，但受豬生產(chǎn)周期中3個月配種、4個月孕育及5個月成長的周期看，今年2、3月份是母豬數(shù)量增長的拐點，因此，明年2、3月份才是價格的拐點。
不過，國泰君安分析師秦軍表示，盡管價格維持高位可能至明年春節(jié)之后，但是繼續(xù)大幅上漲的可能性已經(jīng)很小。因為，豬價進(jìn)入周期性上漲軌道后，價格的上漲已經(jīng)帶動補欄數(shù)增長，而補欄數(shù)的上漲將帶動豬存欄數(shù)的增長。
據(jù)悉，考慮到今年綜合飼料成本的上漲，現(xiàn)在養(yǎng)豬業(yè)的利潤約為500元/頭，會比去年翻兩番，去年利潤峰值沒有突破300元/頭，平均利潤甚至只有80元/頭，而今年每頭肥豬純利潤至少在350元左右，這將促進(jìn)豬補欄數(shù)與存欄數(shù)的增長，因此，供應(yīng)會逐漸加大，豬肉價格繼續(xù)上漲幅度有限。
通脹6月見頂？
在中國CPI的構(gòu)成中，豬肉所占的比重不小，由于以往豬肉價格上漲與CPI上行存在正相關(guān)關(guān)系，CPI因此也經(jīng)常被戲稱為“豬指數(shù)”。
海通證券分析師李明亮認(rèn)為，由于豬肉占食品支出的比重較大，從而占CPI的權(quán)重較大，約為3.6%。在今年5、6月份豬肉價格環(huán)比上漲4%的假設(shè)下(口徑為農(nóng)產(chǎn)品[15.83 -3.36% 股吧]集貿(mào)市場價格指數(shù))，推算CPI中豬肉價格在這兩個月的同比漲幅分別為41.1%和45.6%，對CPI同比貢獻(xiàn)1.5和1.6個百分點，因此上調(diào)對5、6月份CPI的同比漲幅預(yù)測至5.6%和6%。
但李明亮認(rèn)為，由于去年7月豬肉價格大幅上漲，今年7月的同比數(shù)據(jù)將會較6月大幅回落，實際上也確立了通脹在6月見頂。
國泰君安的研究報告也指出，豬肉價格的上漲將會帶動禽肉牛羊肉價格的上漲，并進(jìn)一步帶動肉蛋及蔬菜價格的上漲，會對CPI構(gòu)成上漲的壓力。但考慮到豬肉價同比的高點在6月，因此，今年CPI的漲幅最高點可能在6月，之后物價將有回落的可能。
面對豬肉價格的上漲，國泰君安研究報告認(rèn)為政府可以采取兩方面的措施，一是對養(yǎng)殖戶或屠宰場補貼，二是進(jìn)口豬肉彌補國內(nèi)供需缺口。
據(jù)介紹，從2007年、2008年畜牧業(yè)補貼政策來看，一些鉆空子的違規(guī)行為借機(jī)出現(xiàn)，因此今年再次出臺補貼的可能性不大，但可以采取補屠宰企業(yè)而不補生產(chǎn)者的辦法。而養(yǎng)殖戶端則主要靠市場調(diào)節(jié)，當(dāng)每頭肥豬利潤能達(dá)到500元以上，養(yǎng)殖戶有動力增加供應(yīng)。
另一政策是擴(kuò)大豬肉進(jìn)口量，但這一政策的效果也有限�，F(xiàn)階段進(jìn)口量占中國豬肉消費量不到1%，全球的貿(mào)易量也僅夠中國1個月的消費量。中國豬肉供需缺口遠(yuǎn)超國際市場貿(mào)易量，因此，擴(kuò)大進(jìn)口所能起的作用也相當(dāng)有限。
