豬肉價(jià)格對(duì)CPI影響將減弱，原油價(jià)格下跌會(huì)拖累PPI

　　對(duì)于CPI的拉升，興業(yè)證券(6.730, -0.07, -1.03%)分析師指出，環(huán)比來(lái)看，CPI小幅低于季節(jié)性規(guī)律，但食品分項(xiàng)漲幅顯著高于季節(jié)性規(guī)律。具體來(lái)看，豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅顯著高于季節(jié)性規(guī)律，這是由于節(jié)后開(kāi)工屠宰延遲，豬肉供給不足，符合前期的判斷。鮮菜、水產(chǎn)價(jià)格雖受到物流影響價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，但環(huán)比漲幅仍低于季節(jié)性規(guī)律，禽類和蛋類價(jià)格大幅下跌，這主要是由于多地關(guān)閉活禽市場(chǎng)影響交易。

　　除食品分項(xiàng)以外，其余分項(xiàng)環(huán)比皆弱于季節(jié)性，其中交通和運(yùn)輸分項(xiàng)環(huán)比為-1.5%，大幅低于季節(jié)性規(guī)律的0.26%，這主要由于突發(fā)公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致居民出行大幅減少的影響。

　　PPI方面，受疫情沖擊，同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。受疫情沖擊，工廠復(fù)工延遲、需求減弱，由此造成生產(chǎn)資料下滑，生活資料上漲。從工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)來(lái)看，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比下降，采掘工業(yè)及原材料工業(yè)價(jià)格環(huán)比下降顯著，生活資料價(jià)格環(huán)比與上月持平。從生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)來(lái)看，與能源金屬和建材相關(guān)的商品價(jià)格出現(xiàn)明顯下滑，農(nóng)產(chǎn)品(6.110, -0.07, -1.13%)和木材價(jià)格逆勢(shì)上漲。

　　最后，分析師指出，隨著屠宰陸續(xù)開(kāi)工，未來(lái)豬肉價(jià)格影響將逐步減弱，豬肉對(duì)CPI沖擊的最大時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。另外，原油價(jià)格下跌將對(duì)后續(xù)PPI形成較大拖累，但隨著需求回升，企業(yè)陸續(xù)加緊開(kāi)工，PPI將觸底反彈。

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