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禽流感的出現(xiàn)使得市場對豬肉價格上漲的顧慮有所加深。我們嘗試從豬肉的供需、周期的變化等角度對下半年豬肉價格的變化做出分析。從結果來看，豬價不具備大幅上漲的動力，對CPI的拉動將比較有限。
較充裕的潛在供給限制豬肉大幅上漲的可能性。當前能繁母豬存欄量處于5千多萬頭的較高水平，豬肉的潛在供給比較充足。如果豬價出現(xiàn)上漲，養(yǎng)豬戶將會以較快的速度進行補欄以補充供給。從這點來看，年內豬肉價格持續(xù)大幅上漲的可能性不高。
母豬存欄與生豬存欄之間的背離：虧損導致產(chǎn)能利用率較低。當前豬糧比約為5.16，養(yǎng)豬企業(yè)處于中度虧損狀態(tài)，這是當前生豬存欄量較低的原因。如果下半年豬價出現(xiàn)上漲，大概率上我們會看到養(yǎng)豬企業(yè)加緊補欄，并增加生豬出欄量，豬價上漲的勢頭會在短期內得到抑制。
據(jù)了解，到2013年豬肉需求并不旺盛，豬價環(huán)比跌幅大于往年。從同比角度來看，今年豬肉的需求并非十分旺盛。生豬屠宰量同比從去年下半年開始就逐漸下降，當前同比較去年下降3.4%。至目前為止2013年豬肉價格環(huán)比跌幅明顯大于往年的水平。
豬肉CPI頂峰時期或在3季度，4季度將會有所回落。假定豬肉價格以過去幾年的季節(jié)性規(guī)律作環(huán)比上漲，我們會看到豬肉CPI同比在8月份見頂，四季度會出現(xiàn)較明顯的回落。豬肉價格或在3季度對CPI形成向上的拉動，但全年角度來看豬價對通脹并不造成明顯的壓力。
